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國泰金 德意志喊到58.7元
【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】 2009.09.12 03:00 am
德意志證券昨（11）日調高國泰金目標價至58.7元，並維持「加碼」的評等，國泰金昨收53.5元。
保險業仍存在負利差的風險，預期保險業最快也要等到明年下半年才能完全復甦，不過，德意志證券認為，國泰金表現應該可以超越其他同業，國泰金報酬逐漸改善，新業務也快速成長，今年與明年潛在價值將增加。
德意志證券金融分析師侯乃鳳指出，每家保險公司雖然都號稱新業務有所斬獲，但是在新保單的組合仍有差別，國泰人壽擴展利潤較高的新保單較同業速度快，品質也較好，除傳統保單之外，也新增銷售許多醫療、意外險等高利潤的保單。
她說，國泰人壽今年上半年初年度保費下滑19%，保險業整體平均下滑17%，雖然國泰人壽年初保費較整體下滑稍多，不過8月獲利已逐漸趕上，今年國泰人壽預期獲利成長12%，上半年已成長6%，應可以達到預期目標。
國泰人壽投資收益上半年稍微下滑至3.5%，第一季為4.6%，德意志證券也預期下半年應可改善。
國泰世華銀上半年營收成長39%，不良逾放比（NPL）為0.8%，呆帳覆蓋率為110%，銀行表現較預期佳，也將幫助整體金控獲利成長。
德意志證券將國泰金2009年每股稅後純益（EPS）調降39%，原因包含投資損失、微薄的利差、外匯損失等，給予國泰金目標價58.7元，是以1.5倍2001年的隱藏價值所計算。
國泰未來的風險有三：一、可能打呆準，、二、無法預期的總體經濟可能拖累保險銷售與投資報酬，三、來自於富邦金的潛在威脅。