李瑋萱
2026年7月2日週四 下午1:00


台股7月首個交易日強勢開紅盤，昨日在美股四大指數收高、費城半導體指數勁揚，以及AI概念股買盤回流帶動下，加權指數1日開高走高，大漲893.08點，終場收在47018.99點，站穩47000點整數關卡，為下半年帶來漂亮的開局；而回顧今年，台股第二季共計飆漲45%，上半年更是上漲近6成。對此，財經專家阮慕驊今（2）日上午以「第三季股市會震盪回跌？不想空手，資金可停在那？」為題指分析，回顧過去近40年，台股第三季行情「跌多漲少」，這也讓投資人擔心，除息季的第三季，台股會不會順勢壓回一大波呢？
台股上半年表現有多驚人？光第二季就大漲14000點
台股6月30日迎來強勁反彈，在電子權值股領軍下，加權指數終場收在46125.91點，大漲1126.01點、漲幅2.5%，重新站回46000點整數關卡，成交值達1兆2033.23億元。若統整2026年上半年表現，台股亦寫下歷史新高紀錄，加權指數6月上漲1392.97點，第二季累計大漲14402.92點、漲幅約45.4%；今年上半年更累計大漲17162.31點，創下台股史上最大單季漲點及最大上半年漲點紀錄。上半年行情主要由AI題材帶動，資金持續集中於半導體與高價電子股，值得注意的是，台股「千金股」已突破50檔，持續刷新歷史紀錄。
台股第三季勝率低？除息季有先天壓力
阮慕驊指出，台股剛結束的壯觀的第二季行情，但回顧過去39年中，第三季行情有22次全季收跌，僅17次收漲，第三季大盤跌率達56%，而此次前半年大漲後，近期出現高檔震盪，這也引發投資人擔憂。他並列出幾點原因，首先，今年台股除息季，預估大盤指數將除掉逾1700點，除非多數個股（尤其是權值股）能快填息，否則第三季本就有著先天壓力；再者，由於第一、二季大漲，第三季順勢回檔整理的機會不低，他以2024年數據為例，該年第一季和第二季各漲13%、第三季回跌3.5%，2023同樣回跌3%多。
第三季獲利了結壓力大？資產配置「選債」成關鍵
阮慕驊進一步說，而今年第一季漲9%、第二季狂漲了40%，比以往漲幅更大，獲利了結的壓力會不會相對更大？但他也強調，統計數據是一回事，但做好資產配置才是關鍵。資產配置，他指出，一般傳統上是「股債組合」，而股票今年台美股科技股表現可圈可點，只要跟著AI趨勢走，選股選ETF和基金的問題不大，但選債就有點學問了，由於今年債券型ETF息收有不小的高低差異，同樣是息收最好的「非投資等級債」，在抗波動性和息收上，就有明顯的差異。他提到，今年3月掛牌的新秀00988B的年化配息率達9.23%，新秀反倒是成了被動式非投債的息率冠軍，就抗波動性來說，表現也算可圈可點。