【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】 2010.02.20 03:31 am
金融海嘯席捲全球後，科技業景氣牛年開低走高，展望虎年，法人認為，具長期成長題材（IC設計和筆記型電腦領導廠商）、防禦型股票（電信），以及價值型等三大概念科技股，將躍居投資首選。
在景氣快速回春下，現階段科技股已步入投資價值調降之後的回升期，而台灣科技指數的股價淨值比倍數，也有機會隨之向上擴增。
法人認為，即便新曆年以來，受南歐債信風暴疑慮，全球股市回檔修正，但市場還是提供一些投資契機，假設今年第一至二季是科技股的獲利底部，若買進藍籌科技股，將帶來的長期報酬，將超越下檔風險。
法人並首選具備成長、防禦、以及價值等三概念的科技股，認為這三大族群在虎年將會有率先突圍的機會。
首先是「具長期成長題材」－IC設計及NB兩大產業的領導大廠，包括聯發科（2454）、廣達（2382）、仁寶（2324）等。利多因素在於市占率擴增，可推升獲利、價格與業績更佳的產品、生產力提高，此外，大陸以及新興市場的營運規模也不斷擴展。
其次為「防禦性類股、資金避風港」–電信類股，亦即中華電（2412）、台灣大（3045）以及遠傳（4904）等。利多因素為現金殖利率具吸引力、可抵禦景氣衰退衝擊、具正向現金流、實施庫藏股等。
最後則是「價值股以及現金殖利率題材股」－評價偏低及NB代工類股，包括大立光（3008）、宏達電（2498）、微星（2377）等業者。利多因素在於評價低於重置成本、以及近兩年現金殖利率維持穩健等。
法人指出，在電腦代工大廠之中，廣達、仁寶皆是能夠擴增市占率的廠商，因其以NB為重，桌上型電腦市場占營收比重較小，同時持續擴增市占率，但未損及獲利率，並且分散全球營收來源，未來營運仍具爆發力。
IC設計部分，聯發科元月營收創單月新高，從中長期角度觀之，聯發科表現可仍望超越同業，原因為獲利率高、現金充裕與庫存水位穩健；在大陸等成長動能較高的新興市場建立穩固版圖；手機IC的市占率提升；今年新產品線展望樂觀等。
若以產業面來看，歐美終端需求從去年底至今已開始增溫，有利消費性電子產品出口回升，今年看好科技業的趨勢包含景氣持續回升的NB等族群、微軟Win 7上市後將帶動一波換機潮以及觸控面板應用增加，也將帶動相關的IC設計等產業。
此外，雲端運算概念等也是下一波科技業的主流，整體而言，目前布局重點將以評價不貴、且營收成長動能可望延續的電子公司為主。
圖／經濟日報提供

【2010/02/20 經濟日報】@