《外資》中國五一備貨潮啟動，巴克萊：友達目標價13元
2014/03/17 08:01 時報資訊
【時報-台北電】3月上旬面板價格已出現止穩跡象，讓外資圈信心大增，巴克萊資本證券等外資法人指出，隨著世足賽與中國五一假期備貨潮來臨，面板價格可望從第二季起開始起漲，進而帶動友達股價走揚，國際資金上周五（14日）已大舉買超友達1.8萬張居冠！
根據3月上旬面板報價，與2月下旬相比，IT面板價格止穩、電視面板價格則僅下滑1％，基本上已呈現止穩跡象，巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏認為，由於供給已轉趨緊俏且對明年基本面展望更為樂觀，預計第二季起價格可望走揚，主因：
一、因應世足賽開打所進行的備貨需求，尤其是日本、歐洲或拉丁美洲等地區；二、針對傳統中國五一假期所進行的拉貨需求；三、部分機款已接近現金成本價；四、來自中國的面板供給出現瓶頸。
葉婉屏預期，從第二季起的面板價格上漲可望持續1至2個月之久，且若中國五一假期銷售狀況不錯、沒有庫存去化問題，面板漲勢有機會持續至下半年；至於下半年，看好電視尺寸升級需求將消化來自中國新增產能，將使得整體面板供需轉趨平衡。
此外，葉婉屏表示，受惠於中國市場需求，第二季UHD普及率仍會持續攀升，今年10％目標應可達成，且面板廠商所進行的零組件成本削減動作仍持續進行中，目標已由去年第三季的驅動IC廠商轉向今年第一季的玻璃廠商，整體而言將有利於獲利提升。
不過，葉婉屏提醒，由於明年起將有來自於京東方、華星光電、中電熊貓等至少有3座8.5代廠產能開出，目前對台灣面板產業看法仍未全面翻多，除非在相同條件下，出現下列3項產業結構性改變：
一、已關門的舊面板廠出現整合或中國新面板廠延後興建；二、中國新面板產能因應新產品，如4K2K電視與超薄玻璃（0.5T以下）推出時，出現技術瓶頸；三、今年與明年面板需求成長率均逾10％。
葉婉屏將今年下半年友達與群創大尺寸面板（IT與電視）季出貨成長率由5％至7％調升到8％至10％，並將ASP季下滑幅度由原先的3個百分點縮小至1個百分點，因此，將友達今年與明年每股獲利預估值分別調升10％與16％、群創 （3481） 則調升10％與5％。
整體而言，葉婉屏看好友達股價表現將優於群創，並給予友達「加碼」投資評等與13元目標價、群創則為「減碼」與10.5元。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）