2026/09/08 14:08
   
手握1大筆錢該All in還是分批？38年數據揭密。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕面對退休金、售屋所得或遺產等1大筆資金，究竟該1次投入股市，還是分批進場？1項涵蓋38年市場數據顯示，如果只追求報酬率，1次性投資確實占優勢；但若把「本金可能虧損」納入考量，將資金分3至5年投入，可能是更容易承受的做法。
日媒報導，財務規劃師橫田健一透過分析從1987年12月至2025年12月長達38年的全球股票指數（MSCI ACWI，含股息、日圓計價，未計入管理費）數據，並以10年投資期間觀察3種方式，包括每月固定投入、前5年完成分批投資後持有5年，以及一開始就把全部資金1次投入，為大眾解開了這個困擾已久的投資謎題。
結果顯示，單純從最終資產成長來看，越早讓資金投入市場，歷史表現確實越有利。10年投資期間中，定期投入的中位數投資報酬率，也就是期末估值相對於本金的倍數，為1.69倍；前5年投入、再持有5年的方式為1.91倍；1次性投入則達到2.16倍。
然而，真正值得注意的差異，出現在「投資結果不如預期」的情況。
同樣以10年期間觀察，定期投入出現本金損失的機率約為9%，1次性投資則為7%，而前5年分批投入、之後持有5年的方式，本金損失機率只有4%，低於另外兩種方法。
這也凸顯1個容易被忽略的問題：投資報酬率高低，與投資人能不能承受過程中的波動，其實是兩回事。
1次性投入最大的優勢，是資金能立即參與市場，因此在市場上漲時更容易享受到完整的漲幅；但相對地，投資人也必須承擔進場時點所帶來的影響。如果大筆資金剛投入市場，股市隨後出現大幅下跌，帳面損失可能迅速擴大，而投資人可能需要等待數年才能重新回到原本的水準。
對長期投資而言，真正棘手的問題不只是「帳面跌多少」，而是投資人是否能夠承受這段下跌。如果因為市場重挫而恐慌賣出，原本只是帳面上的未實現損失，就可能變成實際損失。
因此，分3至5年投入的核心並不是要投資人預測「什麼時候會跌、什麼時候會漲」，更不是先等待股價下跌再進場，而是透過拉長進場時間，把買進時點分散開來，降低單一進場時點對最終結果的影響。
當然，這種方式也不是沒有代價。資金沒有一次全部投入市場，就意味著部分資金在等待投入期間，無法享受股市上漲所帶來的報酬。因此，分批投資雖然可能降低初期遭遇大跌的衝擊，卻必須接受預期報酬可能低於1次性投入的取捨。