【劉煥彥╱台北報導】日股2014年累計漲幅僅7.1%，遠不如2013年的52%，但外資投信業者認為，受惠資金面寬鬆、政府基金加碼買股與下階段消費稅延後實施等利多，2015年日股前景依然可期，並看好出口業或在特定產業具海外利基的中小股。
受惠資金面寬鬆
施羅德日本股票基金經理人前田正吾指出，2014年第4季日本有3大變化，挹注日股效果將延續至今年：第1是日本央行擴大量化寬鬆規模，擴大買進日本政府公債、日股ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）與日本REITs（Real Estate Investment Trusts，不動產投資信託基金）。
第2，日本首相安倍晉三宣布，原定2015年10月再度調高的消費稅延後實施，最快要到2017年4月，消費稅率才會從現行的8%，調升至10%。
第3，日本最大退休基金GPIF宣布，配置日股比重將從12%倍增至25%，可望為日股提供相對穩定的資金來源。
前田正吾也指出：「日本大多數企業，有一半以上的營收來自海外。美國經濟緩步復甦將帶動企業營收成長，市場也看到日本企業獲利改善，而且許多企業打算持續擴大資本支出，這些對未來日本內需成長有益。」
企業獲利有改善
他還提到，在日圓走貶推升企業出口表現之外，安倍政府計劃將企業所得稅率，從現行35%調降至30%，同樣有助企業獲利中長期擴張。
在投資標的上，前田看好受惠上述結構性利多的日本企業，例如汽車、電子、機精密機械與零組件，以及股價相對低廉的金融業及貿易商社。
安本日本股票投資團隊主管郭征岳則認為，屬於成熟經濟體的日本，企業種類多元，投資機會多，他特別看好日本中小企業的長期投資機會。舉例來說，代表日本小型股的羅素/野村日本小型股指數，過去14年中有11年表現超越代表大型股的東證一部指數。
他表示，安本在日本小型股中，特別看好跨足國內外市場的領導性中小企業，例如連台灣媽媽也熟悉的嬰幼兒用品品牌貝親（Pigeon），以及在台灣有高知名度人氣零食「薯條3兄弟」的製造商卡樂比（Calbee）。
若觀察2014年績效前10名的日股基金，也可發現聚焦中小股的日股基金，表現相對突出。