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詩意 發達集團營運長
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來源:財經刊物
發佈於 2010-06-05 00:33
泰谷(3339)逢低買進
泰谷3月在藍光LED 晶粒通過Samsung 認證且大幅出貨下,整體10Q1 營收QoQ 成長9.4%至4.85 億元,在投資抵減產生所得稅利益0.13 億元下,稅後淨利QoQ 成長26.3%至0.85 億元,EPS 0.38 元。
展望 10Q2,泰谷藍光LED 晶粒主要出貨給Samsung 及LG 等電視品牌客戶,預估5 月營收MoM 將成長5%至2.1 億元,整體10Q2 營收6.27 億元(QoQ+29.2%),預估稅後淨利1.23 億元(QoQ+44.5%),EPS 0.55 元。
由於泰谷擁有生產高亮度 2,200mcd 藍光LED 晶粒技術,並已成功打入Samsung 及LG 供應鏈,預估10 年藍光LED 晶粒營收約22 億元,為10 年主要成長來源;兆豐國際預估泰谷10 年營收YoY 將大幅成長107.6%至25.79 億元,在高毛利率藍光LED 晶粒出貨大幅成長下,預估10年毛利率將較09 年增加23.1%至27.5%,預估稅後淨利5.04 億元,EPS 2.26 元,將轉虧為盈。
投資建議:
泰谷目前股價淨值比約 1.9倍,介於近五年來股價淨值比區間0.5~3.5x 中間,惟考量10Q4 藍光LED 供需將由吃緊轉平衡,在產業疑慮尚未解除前,將會壓抑LED 類股股價表現,加上泰谷股價短線已反彈14%,因此兆豐國際給予泰谷「逢低買進」投資評等,6個月目標價40元(2.5X10(F)PBR),潛在上漲空間約22%。
(資料來源:兆豐投顧)