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麥格理調升華航長榮航目標價
2009年09月16日蘋果日報
【張家豪╱台北報導】麥格理證券指出，在兩岸直航與全球景氣復甦下，航空業濃霧即將散去，並自第4季開始轉虧為盈，因此，昨日一舉調高華航（2610）、長榮航（2618）評等至「表現優於大盤」，目標價分別由10.1、10.5元上修到14.5與16.5元。
兩岸直航航班增加
華航昨日為減資後恢復交易首日，即吸引外資買盤湧進，加碼5832張。由於長榮航也將在本周五重新掛牌交易，麥格理預期，減增資不確定性因素消除，股價可望展開落後補漲走勢。
麥格理指出，由於9月開始兩岸直航航班增加，由每周的108班擴增到270班，配合全球景氣復甦、台灣出口貿易回溫，華航、長榮航8月客、貨運業務均明顯改善，預估第3季虧損大幅縮小，第4季開始轉虧為盈，且獲利成長力道延續到明年。
目前華航、長榮航載貨率已分別達到70~75%與84%，而客運方面，兩岸航線還有擴展空間。保守推估，若未來3年內直航航班可增加到324班，兩岸航線的獲利年複合成長率可達31%和24%，貢獻稅前息前折舊攤提前獲利約30~35%與28~33%。
麥格理認為，華航、長榮航今年來股價落後大盤表現近60%，儘管未來增資股出籠恐稀釋股權，不過，隨著下半年全球景氣改善，航空業濃霧散去，一旦股價出現拉回整理，都是絕佳的進場時點。
航空雙雄今年營運比較
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資料來源：業者與法人