2015-09-21 （紅布朗）
這次曾主委會不會看錯行情？Fed延後升息時間，歐美市場是以利空來解讀，上週五收盤全部重挫，曾主委卻看作利多，上週五下午五點金管會就宣布，有鑑於整體證券市場穩定度已大為提高，從今天起恢復平盤以下得融券及借券賣出。
如果不要用這麼嚴格的標準看待，金管會上週五的平盤下禁空令取消，其實應視為趁台股近期強勢反彈，讓市場回復正常多空機制，至於跟全球整體市場是否已回復平穩，沒有太大關係。
當前全球金融情勢是否回復穩定？現在說這個恐怕還太早。
發生於1922年德國威瑪時代貨幣大崩壞，為償付一次大戰戰敗的賠款，德國央行無限量的印鈔，結果造成馬克惡性通膨，商品價格急速上漲，一杯咖啡要價5000馬克，喝完結帳咖啡價格已漲到7000馬克；有婦女用手推車載馬克現鈔去超市換食物，結果手推車遭宵小偷走，馬克現鈔被遺棄在原地，後代經濟學家因此以「手推車通膨」（wheelbarrow inflation）來形容那次災難。
以古鑑今，無限量貨幣寬鬆的話語，好像才從歐央總裁德拉吉及日本央行總裁黑田東彥嘴巴裡說出，無止境的印鈔只會貶低貨幣的價值， 會讓大家重回「手推車通膨」的夢魘，這對中產階級及社會中低層的民眾，更是一場掠奪性的浩劫，從美國2009年3月第一次貨幣寬鬆開始，全球90%以上的受薪階級就開始為生存而掙扎。只是這次全球的金融生態，與1920年代又不相同，無法以經濟法則來套用，說已回復平穩，為時尚早。