2026/07/04 19:48  

〔編譯魏國金／台北報導〕今年1至6月南韓、台灣與日本股市分別上漲101％、59％與39％，是亞洲表現最佳的3大市場，反觀香港恒生科技指數因投資人紛紛從中國網路股中撤資，重挫19％，這道劃分贏家與輸家的界線便是人工智慧（AI）供應鏈。
華爾街日報報導，台日韓是全球AI元件強勁需求的最大受惠者，這3大亞洲市場對於伊朗戰爭引發的油價衝擊，恐拖累能源進口經濟體的恐懼不為所動。盛寶（Saxo）首席投資策略師查納納（Charu Chanana）說，「市場的表現越來越取決於是否接近AI供應鏈」。
然而，湧入AI與科技股的鉅額資金意謂熱門股票的部位過度集中，極易受到獲利回吐的影響。中國銀行國際（CGS International）研究部主管Angela Cheng指出，「儘管基本面依然構成支撐，但投資人曝險的高度集中，升高股票劇烈波動的風險」。
在南韓與台灣市場，絕大部分漲幅僅由少數幾檔股票推動：三星電子、海力士與台積電，在亞洲企業中，僅這3家市值突破1兆美元，且全是AI晶片巨頭輝達的供應商。
三星與SK海力士共佔南韓綜合股價指數（Kospi）權重一半，這兩檔個股的暴漲暴跌時常觸發熔斷機制，eToro分析師Zavier Wong說，「這兩檔股票中任何一檔的劇烈波動，都會直接拖累整個指數，其餘約900家上市公司甚至還來不及對大盤產生影響」。
在日本，AI與晶片有關的公司也經歷類似波動。軟銀、愛德萬測試與鎧俠的股價出現大幅震盪，原因在於市場情緒搖擺不定，投資人時而對AI的長期前景抱持樂觀，時而對極高的估值與商業變現能力充滿疑慮。
AI的分化作用在中國市場也顯而易見。AI相關企業中際旭創、成都新易盛通訊等推動創業板指數大漲36％，但上證綜指僅小漲3.2％。
儘管香港今年迎來新股上市熱潮，但恒生科技指數今年1至6月仍重挫19％。星辰集團（DBS）指出，香港市場缺乏對AI基礎設施的曝險，儘管港股估值偏低，但全球投資人仍聚焦於其他地區的AI基礎設施與硬體上。