鉅亨台北資料中心(來源：保德信投信)2014-11-0710:22
QE退場，造成全球金融市場波動大增，觀察今年來主要資產表現，美股表現最優異，標準普爾500指數漲幅達9.18%，不過新興市場債及新興市場企業債的表現也不遑多讓，指數分別交出9.06%及8.26%的優異成績(詳下圖，資料來源:Bloomberg，2014/11/4)，在動盪的金融市場中成為固定收益資產中表現最出色的類別。
保德信新興市場企業債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人李秀賢指出，美國正式結束QE，聯準會明年啟動升息都在市場普遍預期下，強勢美元趨勢看來也將持續，不過預料新興市場債展望仍佳。低利環境有利於高息收的利差債券，目前相對看好新興美元主權債與企業債，其中新興市場企業債之相對高利差，應可提供較佳之防護效果，加上平均信評較佳，更適宜納入作為投資組合裡的配置之一。
就風險利差來說，新興市場債相對已發展國家更為便宜，其中企業債又比新興美元主權債更具投資價值，因新興企業債的存續期間低於新興美元主權債，且企業債平均債信評等BBB也比新興美元主權債高出一個等級。至於新興市場當地貨幣債券，雖然利率水準頗具投資價值，但匯率波動大，建議保守投資人要注意匯率風險。
李秀賢表示，相較於高收益債，今年新興市場債表現較優的主因是在2013年末，新興市場債券的殖利率與全球高收益債相差已不多，但新興市場債平均是投資等級，高收益債卻是非投資級，這解釋了為何今年新興市場債面對利空下的抵抗力比高收益債高，2015年新興市場債表現比高收益債為佳的態勢仍有機會延續，不過或許不像今年差異那麼大，因為畢竟今年下半年高收益債的利差已相對快速擴大，價格偏貴的程度稍有改善（以上資料來源：Bloomberg，2014/10/31）。