-
exceed 發達集團副董
-
來源:財經刊物
發佈於 2014-06-19 10:55
台達電目標價 巴黎證喊225元
受惠於PC與遊戲機電源供應器與網通等產品組合提高,法銀巴黎證券昨(18)日將台達電(2308)第2季毛利率與營益率預估值,分別調升至27%與12.5%,每股獲利上看2.18元,且此一趨勢可望持續至第4季,因此將目標價由200元調升至225元。
過去2年半以來,默默吃貨台達電的國際資金,持股已衝破74%,昨天再度買超5,723張,帶動台達電股價盤中挑戰前波高點200元整數關卡。終場則是上漲3.13%,收198元。
美系外資券商分析師表示,台達電過去1年半之所以受到國際機構投資人高度青睞,主要是緊叩工業自動化趨勢,由於類似台達電這種大型權值股的可選標的不多,自然而然成為國際資金布局的最愛。
巴黎證指出,台達電過去2年毛利率穩定回溫走勢相當確定,但國際機構投資人似乎仍高度期待毛利率仍有進一步走揚空間,第1季毛利率26.6%優於外資圈預期,但若扣除一次性存貨損失回沖,毛利率約25.5%至26%,先前預估第2季毛利率可能會低於第1季,但現在看起來情況可能會優於預期。
根據巴黎證券的預估,受惠於PC與遊戲機電源供應器與網通比重提升、優化整體產品組合,台達電第2季毛利率與營益率將分別為27%與12.5%、優於外資圈所預估的26.1%與11.8%,在第2季營收478億元與營益率12.5%的假設前提下,淨利應該有53億元的水準、換算為每股獲利2.18元。
巴黎證券認為,台達電無疑是工業自動化、智慧裝置、4G通訊升級、雲端計算、替代能源等產業趨勢下主要受惠者,只要營收成長與產品組合優化趨勢確立,下半年營益率仍能持續回溫,目前預估第3季與第4季將由第2季的12.5%攀升至13.5%與13.8%、高於2007年第3季的歷史新高13.1%。
此外,巴黎證券也表示,有別於近期國際機構投資人所關心,台達電被動元件仍是蘋果iPhone6的獨家供應商、因而帶動下半年被動元件銷售強勁成長。
更甚者,受惠於中國、日本、台灣、東南亞等國家積極推展4G,巴黎證券認為同樣可以帶動台達電電信電源供應器業務的成長,尤其是切入日本軟銀4G基地台後,全球市占率已達15%至20%、居第2。