電子、金融雜音多 不宜介入過深
‧台証投顧 2009/02/18

前日盤勢概況
電子、金融權值股賣壓引動跌勢，指數失守4500 點關卡
週一美股休市， 週二台股暫不受干擾， 但當日亞股日韓呈現重挫， 國內亦有台幣貶值及茂德增貸案變因， 在內外交迫之下，週二台股開低後隨即走低， 金融與電子賣壓隨之湧現， 其中DRAM 族群賣壓加重， 台幣短期趨貶環境下， 外資調節壓力相對較重， 包括水泥、塑化及面板等權值股賣壓不輕， 高價股宏達電、聯發科等跌勢不止， 盤中僅呼應汽車下鄉之相關汽車零組件族群以及印刷電路板、被動元件族群稍具抗跌， 上半場指數一度跌破4500 點關卡， 盤中指數維持4500 點上下作弱勢震盪整理， 下半場晶圓雙雄及金融股賣壓出籠， 引動指數跌勢再度擴大，終場加權指數收在4491.78 點，下跌99.48 點，成交值635 億元。三大法人方面，昨日合計買超76.49 億元，其中外資賣超59.09 億元，投信賣超4.39 億元，自營商賣超13 .08 億元。
盤勢分析
台幣趨貶， 外資回流不易，指數仍需類股輪動始有續彈機會
台股牛年開春以來的無基之彈， 研判應由業內主導， 先前短線強軋空之下， 相關內資投信法人迫於績效壓力， 也不得不上車搭轎， 惟無基之彈仍欠缺基本面基礎， 反彈架構稱不上紮實，隨時有風吹草動仍將動搖先前反彈格局，而近期台幣與南韓競貶或許就是這波可能引動台股回檔修正的導火線，原救出口美意若無法產生一定外銷效應， 則反向將傷及消費需求、甚至內需提振， 通縮疑慮更將再度蠢動， 增加外資資金外流壓力， 少了外資對台股的推波助瀾， 短軋空行情若要單靠內資引動， 恐怕是力有未逮。鑑於本周美國政策上仍有諸多關鍵點， 包括高達兩兆元新版金融紓困計畫能否通過， 市場機制如何解讀， 通用汽車向美國政府提交重組計劃已進入最後期限，另本週重要財報週三(2/18)HPQ、ADI； 經濟數據方面， 週三(2/18)將公佈1月新屋開工及建築許可數據， 仍將影響著先前疲弱道瓊指數，及攸關NASDAQ 科技指數是否能持續維持盤堅表現，對台股影響程度不言可喻。技術面觀察， 目前大盤日KD 位處高檔， 若無特殊重大利多加持， 進而推升成交量能增溫， 則仍須提防可能的籌碼鬆動疑慮，短期技術面關注重點在於大盤若回探季線能否有效守穩，而傳產中概是否可因牛市衝天的陸股而受惠上漲，若能順利接棒輪動，則指數便有機會呈現盤堅格局，反之，不排除回探4200 點關卡支撐。
策略建議
電子、金融雜音多， 不宜介入過深
操作策略： 茂德雖獲得部份增貸， 但台幣貶值將加重資金籌措壓力，昨日下午櫃買中心宣佈茂德2/19 日打入全額交割，如果ECB 債務協商有成， 得申請恢復普通交割買賣， 此舉對於後續產業整併及銀行端可能提列呆帳壓力等將再度加深疑慮，短線上電子及金融股雜音較多， 短線建議逢彈調節， 傳產股有政府振興方案支持， 中國家電、汽車下鄉等效應持續， 但仍須留意主計處即將公佈去年第四季經濟成長率， 今年預估值若下修，台幣貶值及通縮疑慮將再度加深， 或將壓抑內需提振效果。