外資看聯發科不同調，小摩力挺，匯豐證、瑞信保守
【時報記者詹靜宜台北報導】率先轉向看多聯發科(2454)的摩根大通證券昨天出具研究報告指出，投資人對聯發科興趣快速增溫，建議投資人利用目前市場疲弱增持聯發科，重申聯發科評等、目標價為加碼、370元；但匯豐證券、瑞士信貸證券昨天也發布報告分別維持聯發科評等為減碼、表現不如大盤，目標價分別為212元、260元。
摩根大通證券表示，目前對6573陣營主要疑慮較少在於需求，較多關於供給面，由於供給短缺，通路商已提高6573價格，此外，近期中國查訪發現前三大中國供應商已為明年建置1.3-1.5億片3.5吋電容式觸控面板，觸控面板目前已成為主要瓶頸，以及供應鏈快速進展也有助於智慧手機成長及成本曲線。
針對高通降價搶單，摩根大通證券認為，兩周前就發現高通7225A降價，當高通已有相似晶片產品後，預期6573、6513、6516等晶片毛利率皆將下滑，而聯發科明年第一季將開始出貨6575晶片，功能表現優於高通的7227A，聯發科產品進展已具競爭力，以維持其智慧手機晶片毛利在一定水準，加以大多數客戶跟聯發科合作較多聚焦更佳的雙sim卡及Android的解決方案，而不僅是價格而已。
至於聯發科適用新、舊獎勵辦法所涉及4年度營所稅爭訟，日前經最高行政法院對2002、2003年17億稅爭判定聯發科敗訴後，2002～2005年總共22.8億元稅款一毛不少繳定，摩根大通證券、瑞信證券皆認為，不會影響聯發科獲利。
瑞信證券表示，短線聯發科正面成長動能包括中國市場旺季建置帶動第三季上揚、低成本Android智慧手機初步設計成功及2.5G市占及價格表現穩定，預期在聯發科拉回後較具佈局機會，但對聯發科目前股價水準仍持保守看法，當聯發科股價估值已反應智慧手機明年出貨達4000萬顆晶片，並持續規避掉先前六個季度一般功能手機晶片競爭激烈下的價格壓力，維持聯發科評等、目標價為表現不如大盤、260元。
匯豐證券則認為，市場對聯發科期待不實際，聯發科現在股價已是反應明年獲利成長達48%及明年全球市占率達17%，或是中國自製智慧手機市占率倍增，維持聯發科評等、目標價為減碼、212元。