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發達公告
yoyo
發達集團監察人
來源:
財經刊物
發佈於 2011-09-18 15:35
散裝船運價漲,東森、裕民進補
散裝船運市場在海岬型船領漲下,波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)自8月1日的1,256點漲到9月16日的1,841點,升幅高達44.43%;海岬型船日租也從9,289美元拉升為24,739美元,漲2.66倍。這波漲勢受惠最明顯是一艘租入的海岬型船,被列為衍生性金融商品的東森國際(2614),以及半數船隻在現貨市場的裕民航運(2606)。
東森國際以7年長約,以日租4萬美元向沙鋼租進的海岬型船,因為證券交易所認定為衍生性金融商品,要求要做金融評價,去年認列未實現損失高達新台幣10億元,今年7月底為止,又增列損失2.9億元,累計達12.9億元。
海岬型船這一波運價上漲,讓東森國際8月單月回沖利益高達新台幣4.3億元,9月分估計還可回沖2到3億元,第3季單季轉虧為盈態勢相當明確,上半年10.88億元的虧損也將因而縮小。
裕民船隻囊括海岬型、巴拿馬型、輕便型與水泥船等共27艘,其中10艘是海岬型船,上半年運價跌幅最深的是海岬型船,他型船都還在獲利水平之上,因此這一波海岬型船運價上漲,裕民也獲得實質利益,以裕民的購建船舶成本,目前的運價已高出營運成本許多,有助於提升下半年獲利水準。
裕民去年上半年EPS是4.67元,扣除當時出售3艘船舶的賣船利益,本業EPS約3.07元,今年上半年EPS為1.4元,獲利比去年同期減少一半以上,裕民高階主管認為,市場最壞的時段已經過去,下半年好轉跡象明顯。
另外中國航運的船隻清一色是海岬型船,新興航運船隊也以海岬型船為主。由於這兩家公司都是採取長約制度,業務受現貨市場影響小,海岬型船運價回升,有利兩公司在船隻租約到期,可以較好的價格簽新約,另外也壓低因為運價偏低可能引發的毀約,或簽約對象因財務困難倒閉事件。
其餘各家散裝船公司因為船隊以巴拿馬型與輕便型船為主,且長約比重高,今年都維持良好獲利,其中慧洋海運估計將是今年的航運類股獲利王,全年EPS上看7元。
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