金融傳產是重心，跌深電子僅是搶反彈
2011-07-16 01:27 工商時報 王兆立
盤勢分析：
近期全球股市同步回檔修正，但美股三大指數（費城半導體除外）、南韓、上證及深圳成分指數及德國股市等，帶動台股在周五重新站上年線，不過目前偏空的有外資（外資台指期貨淨空單增加至10，418口）且現貨也持續賣超，近日融資也出現大減（一般投資人也偏保守）；偏多的以投信或台銀等官股券商為主，而台股指數近四日維持在動態平衡，顯示短線多空有均衡跡象，未來趨勢性以國際股市動向為主。
全球股市短線上應該會震盪整理為主，指數大跌風險不大，須提防當美國政府債務上限通過後的利多出盡後的拉回走勢，至於台股在季線或半年線的上檔反壓不輕，因為這兩條均線已下滑形成壓力區，預期台股指數以時間波反彈為主，進入8月份則須提高警覺。
類股分析：
金融股在大盤末升段時漲幅有機會超越電子股及台股指數，主要是股市跟著景氣面在循環，當指數處在末升段（不一定會過高點）代表景氣處在高檔準備下滑或已經下滑，而大部分的產業或個別公司也跟著景氣趨勢；但金融股的景氣高峰往往落後整體景氣的高峰，還可維持微幅成長，所以資金就容易流入金融股，加上目前政策偏多訊號、兩岸題材及基本面的優勢等，金融股將是未來大盤漲跌的關鍵指標，可留意中壽、富邦金、新光金、遠東銀、中信金、大眾銀等。
電子股周五出現反彈架構，主要是IC設計、LED、PCB等股價跌深或部分公司實施庫藏股等激勵買盤進場，至於股價處在高檔的APPLE受惠股，近兩日的股價表現相對弱勢，如大立光、TPK等，顯示目前電子股以跌深反彈個股較強勢，不過8月底前將公佈半年報，預期半年報數據不佳且部分指標電子公司對第3季看法相對謹慎，甚至對第4季也產生疑慮，操作上不可過度樂觀，以短線搶反彈為主且須嚴設停損及停利點，研判電子股應該是在半年報的財報利空陸續公佈後，較有機會出現利空鈍化後的中級反彈行情，進入8月中下旬就可把焦點轉移至電子股。
近期中國股市強勁反彈，正新、建大、統一等部分中國收成股跟著中國股市反彈，至於資產營建類股，建議可留意買點，主要是金融股上漲後，會帶動資金往台灣內需股流入，而近期對奢侈稅利空鈍化，加上部分營建股現金殖利率不低且營建股在大盤末升段時，其漲幅更會大於台股指數及電子及金融類股等（如96年底到97年520前）等，加上近期強勢股陸續創波段新高，如太子、長虹、興富發、華固、皇翔、龍嚴等，預期國建、冠德、宏普、力麒等個股將有機會比價而上，中石化、農林、大榮、新紡等資產股表現也不錯。
投資佈局：
台股可維持箱型整理的時間波反彈，由於電子股面臨到8月底前公佈半年報及第3季旺季不旺的疑慮，電子股只有跌深反彈，要成為盤面焦點，預計將到8月底附近，才有機會築底後進入中級反彈，目前仍是以金融股、水泥、中概、資產營建或跌深質優的電子產業龍頭股為操作重心。