賴昇楷｜留意台積聯盟續輪動
工商時報 數位編輯 2020.12.11
聯電11日不敵外資沈重賣壓，股價摜破10日線，等於是近日因外資調升目標價而進場搶進的投資人都慘遭高檔套牢。圖／本報資料照片


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文/華冠投顧分析師賴昇楷
本周上半周台股氣勢如虹，大盤如前周預期衝到14427點歷史新高，但在周三(12/9)軋完周選擇權結算後，下半周開始軟腳，回檔原因除了先前提過整體賣壓規模(委賣張數)本就處在偏高水位之外，國際股市漲多修正、耶誕長假前外資連續賣超、外資期貨部位於12/9轉為2015年8月以來首見淨空單、美國紓困法案在國會卡關抵銷歐洲央行刺激計劃等內外因素，加深了市場疑慮，獲利了結賣壓明顯出籠導致大盤整周漲幅收斂至129點，櫃買指數甚至小跌0.51%。
多頭行情到尾聲了嗎？暫時不用悲觀，理由包括：

• 近期台股的壓力來源有很大一部份與外資要放長假脫不了關係，既然外資鐵了心要賣，周選擇權也已軋到高檔結算完畢，多頭乾脆放手，沒必要讓外資通通賣在高點，再往好的方面想，下半個月的賣壓可望因為外資休假獲得減輕；
• 外資放大假前利用期貨進行避險屬於正常操作，而且台灣50反向ETF在央行緊盯之下較無擴大部位空間，只好擠到期貨裏頭，所以針對期貨淨空單這點無須過度解讀；
• 今年以來外資操作其實並不好，單就3月底至今大盤已經漲翻天，外資整體庫存水位卻比當時還低而言，甚至可以說是最大輸家，輸家的動向不必太在意；
• 歐洲央行釋放的利多雖然被美國紓困法案卡關澆了一盆冷水，但看似利多不漲、利多出盡的走法反而具備不錯的甩轎效果，讓先前沒能充分沉澱的籌碼快速清洗一遍。

下周若見大盤成交量與委賣張數開始縮減(能夠量縮價漲更好，勿以量價背離看待)，代表外資賣壓、結帳賣壓可望逐漸式微並且反證本周洗盤達到一定成效，屆時就該好好思考如何布局元月紅包行情。反之，如果大盤持續整理，只要不破11/23～12/1整理區間，都還在多頭波的結構之內。
前周看好台積電大聯盟，濕製程設備廠弘塑及晶圓級雷射加工設備廠鈦昇本周都衝出中期整理區上攻超過20%，預計聯盟成員後續將有輪動表現機會。勝一是國內少數的電子級溶劑廠，Q4正值拉貨旺季，在晶圓代工廠產能持續塞爆下，明年Q1可望淡季不淡。日揚是進入門檻高的真空設備與零組件製造與維修廠，在台積電、聯電、世界先進等擴廠擴產帶動下，明年營運可望持續成長。全力衝刺PCB及半導體設備廠志聖，自動化設備已打入台積電的均豪，也可關注。
被動元件近期LTCC(低溫攻燒陶瓷)、MLCC、晶片電阻都出現供需吃緊醞釀漲價的聲音，相關個股璟德、國巨、華新科等都有拉升創波段新高的表現。此外，晶片型固態電容在NB、網通、伺服器、顯示卡及車用電子增加使用量下，市場滲透率大增趨勢成形，但是製造難度高、供應商少，目前已出現供不應求情形，全球第一大廠Panasonic訂單已滿載至明年，全球第二大廠鈺邦同樣全產全銷，擴產效應將成明年營運成長動能。

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