創新板、戰略新板 明年Q3催生獨角獸
工商時報彭禎伶 魏喬怡 呂淑美 林燦澤 2020.12.04
台灣創新板、戰略新板將在2021年第三季開板，催生台灣獨角獸。圖／本報資料照片


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催生台灣獨角獸，金管會主委黃天牧3日宣布，台灣創新板、戰略新板將在2021年第三季開板。櫃買中心規劃的戰略新板採簡易公開發行，與興櫃板同級，雖無掛牌門檻，但需要二家推薦券商；證交所的創新板介於興櫃與上市櫃間，以市值15～40億元做為掛牌門檻，亦不需獲利，但要具核心技術、創新能力或創新營運模式。
黃天牧表示，股市是各國經濟發展的櫥窗，台股近年價量表現亮眼，在參考國外機制後，希望推出台灣創新板與戰略新板，來協助台灣新創及六大核心戰略產業的發展，以多層次資本市場，讓不同規模、不同特性的產業，都能找到適合的板塊投資。
黃天牧及證期局局長張振山設定兩大要求，一是政策宣布後，六個月內調整資訊系統，希望2021年9月前開板，且儘可能加速；二是開板滿一年時，二板掛牌家數各要有十家以上。
創新板與戰略新板有四大共通點，一是採簡易公開發行，縮短前期作業時間及成本，讓新創事業加速進入資本市場；二掛牌非採獲利門檻，創新板採市值，戰略新板更沒有量化條件；三持續輔導機制，主辦承銷券商、推薦券商在掛牌期間，要持續輔導掛牌企業法遵與內控等事項，四是限合格投資人參與。
創新板與戰略新板限四大合格投資人才可投資，一是銀行、保險、證券等專業機構投資人，二是總資產逾5千萬元的法人或基金，三是新增合法設立的創投，第四則是淨資產達1千萬元，或近二年平均所得150萬元，及具有二年參與證券交易的自然人。
證交所總經理簡立忠表示，如歐美的臉書、Amazon等，都是因有類似創新板，扶助這些獨角獸快速成長，交易所也將推出台灣創新板，掛牌企業必須是要有核心技術，及創新能力或創新經營模式者，採取簡易公發，如財報審核由三年縮短為二年，上市前輔導六個月，但不必先在興櫃掛牌，僅公司必須設立滿二年，股分發行逾1億元。
掛牌審查是採市值作門檻，第一類是市值不低15億元，有1.5億元的營收，提供12個月營運資金，第二類是市值不低於30億元，提供15個月營運資金，第三是市值不低於40億元，有不低於15個月的營運資金。
雙板成新創事業募資天堂
上市櫃同步建立創新板及戰略新板「雙板」2021年第三季亮相！證交所表示，將鎖定擁有關鍵核心技術，以及創新模式的公司為掛牌對象；櫃買指出，提供創新企業多一個管道進入資本市場，且因具有次級市場交易功能，有利於創新企業募資價格議定。
證交所建立「台灣創新板」（創新板T.I.B.），證交所表示，創新板初期沒有獲利門檻，在規劃新創板時，基於散戶投資較沒有風險意識，因而設下所得及淨資產限制，另希望投資人有一定的參與股市歷程，希望有二年以上投資經驗。

因該類公司創設初期大多處於虧損、甚或尚無營收的階段，故參考國際主要資本市場實務，上市標準訂定以「市值」為核心，並輔以營收或營運資金之要求。
櫃買中心總經理李愛玲3日表示，考量分階段育成的市場架構及考量創新企業特性，將在現行興櫃市場下增設「戰略新板」，櫃買中心正進行相關規章修正及系統建置，預計2021年第三季開板，未來興櫃市場將區分為「一般板」（參與者同現行興櫃市場）及「戰略新板」（買方限合格投資人）兩個板塊。
「戰略新板」相關制度四大特色：1.採簡易公開發行機制（財報由二本三年度簡化為一本二年度、內控制度專案審查期間由一年度縮短為半年等）。2.以政府積極推動之六大核心戰略產業為主，公司登錄時須有二家以上推薦證券商輔導。3.適度簡化資訊申報規定。4.「戰略新板」之交易買方限合格投資人，採自動撮合成交。
創新板鎖定Gogoro、KKBOX
台灣創新板與戰略新板最快2021年7月開板，證交所總經理簡立忠3日表示，已密集拜訪如Gogoro、KKBOX、 IOT產業、醫療器材或設備、生技新藥廠、風力發電等能源產業，希望能成為首波登創新板的公司，櫃買中心總經理李愛玲則表示，會從創櫃板的新創企業中，輔導適合掛戰略新板的公司，務求2021年開板時，一定有登板公司。
這次創新板的亮點，除了不用獲利門檻外，特別針對生技業，給予市值不低於30億元、有15個月營運資金、通過第一階段臨床實驗的掛牌標準，希望輔導國內製藥生技產業，能儘速進入資本市場籌資。
要登上創新板的公司，除了市值符合掛牌門檻，需要承銷商輔導六個月，掛上創新板滿二年，且符合上市櫃門檻時，即可申請「轉板」，即是茁壯機制；但若創新板的公司連續30個交易日平均收盤價低於3元，或平均股票市值低於1億元，就會終止上市。
戰略新板亦有下板標準，即必須要有二家推薦券商，其中一家是主辦券商，若找不到主辦券商時，就必須停止交易，一旦停止交易達三個月，就必須終止掛牌。
創新板與戰略新板是國內外企業都能申請掛牌，但境外企業要多加律師檢查表，確保符合台灣相關法令，且要將台灣相關規範訂入公司章程，承諾未來若有相關風險，必須以台灣為主要訴訟地。
至於企業為何要登上創新板或戰略新板？證期局局長張振山表示，讓新成立的公司在不同發展階段都能找到適合的板塊，也讓台灣股市能增加新的交易量。李愛玲表示，新公司掛戰略新板，除了更易募集資金外，也可以有相當的知名度。簡立忠則說，一些C輪企業跑到Nasdaq掛牌，成本很高，且能見度不大，不如在台灣創新板掛牌。

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