《金融》瑞銀：美FED明年H1再降息3次，亞股5大亮點

2019/11/26 16:54 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】瑞銀針對2020年FED的降息風向以及亞太投資策略出具報告，瑞銀投資銀行亞太股票策略師Niall MacLeod表示：繼2019年三次降息後，我們預計2020年上半年美國聯準會將再降息三次。至於亞太股票策略，在回報率溫和的環境下，瑞銀重點關注五大主題絕對估值可能限制了亞太股市2020年估值回升的空間。

但盈利回升8%，應會支撐市場獲得正回報，儘管較為溫和。在這種背景下，瑞銀重點關注5項可能有亮麗表現的主題：一、不貴的周期股；二、積極「自助」的公司；三、「返還現金」的公司；四、不貴的成長股；五、資本開支受益者。

瑞銀認為，2020年上半年0.5%的增長率、同時非農就業人口增長降至5萬，會促使FOMC在上半年降息三次。瑞銀判斷，FOMC會在1月29日再度降息，而這種觀點較為大膽。

FOMC對投資的看法從春季時的「強勁增長」變為5月時的「從較快速度放緩」，到7月又變成「乏力」，到10月成「疲弱」。這種觀點上的變化是其降息的首要拉動因素。不過，當工業部門僅僅是陷於遲滯時FOMC就啟動降息周期，而目前製造業在萎縮。瑞銀預計到1月出貨量、訂單和工業生產會出現更大跌幅；FOMC則預期會有改善，而期望的落空會將其推向降息。