全球股市表現頻創新低，擁有數千億元海外投資部位的壽險業者又得「挫咧等」！美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森昨（24）日再將壽險雙雄國泰金控 （2882） 與新光金控 （2888） 的投資評等調降至「賣出」，新目標價分別為24與4元，其中新光金控更列入亞太區金融股優先賣出名單（Conviction Sell）。
影響所及，國泰金控昨天爆出6.8萬張的外資大賣超，以28.8元收盤價計算，光是從國泰金控就抽走20億元，佔近150億元外資賣出金額的比重約13％，相較之下，新光金控的9,640張賣超就略顯輕微，最後股價收在7.35元。
張進森首先點名，國壽2008年第四季淨值恐有下修空間，截至第三季為止，國壽在台股的投資部位為1,410億元，由於第四季台股重挫了20.3％，除非國壽台股操盤績效夠優異，否則反映在淨值上就是得進一步下修。
台股只是國壽海內外投資的一環，由於全球股市連番重挫、部分股市更迭創新低，壽險業者的海外投資收益勢必會受到衝擊，張進森更指出，包括國壽在內的海外投資配置資訊透明度非常有限，無形中也增加了股價的不確定性。
張進森以國壽為例指出，儘管海外股市僅佔海外投資比重的36％，但卻是國泰金控淨值的5倍之多（以去年第三季為主），一旦海外投資出現鉅額虧損，都將衝擊國壽與國泰金控淨值。
當然，投資價值偏貴也是張進森調降壽險雙雄投資評等的主要原因，以國泰金控為例，儘管股價自過去12個月高點以來已跌了62％，其2009年股價／淨值比（P／B值）仍有1.7倍，明顯高於全球壽險族群的1.1倍平均值，由於外在投資環境欠佳，投資價值有下修壓力。(新聞來源：工商時報─張志榮／台北報導)