德、法兩大國為歐洲央行的危機角色僵持不下，巴黎當局主張歐洲央行是解決危機的關鍵，但柏林政府警告此舉將違反歐盟條約。歐洲兩大強權步伐不一致，使得歐豬五國債券殖利率持續向上攀升，導致歐洲經濟乃至政局不穩定，火燒連環船，握有龐大義大利債券的法國銀行業，雖然第三季大幅拋售義大利債券，但手中仍握有相當多的不良債券，引發市場對法國3A 評等的關心。不只法國，享有AAA最高債信評級的奧地利、芬蘭與荷蘭等三國債券殖利率也跟著攀升，引人擔憂。
外資表示，法國自10月以來，公債殖利率就不斷漂離歐洲核心國，轉向南歐國家靠攏。對大型投資法人而言，法國信評已降至AA。全球緊張的投資人正加速撤出歐洲政府和銀行的債務，這將使得信用緊俏的情況惡化，導致惡性循環。金融機構正爭相拋售過去持有的龐大歐洲主權債部位，對西班牙、義大利等國新發行的債券則讓市場投資人避之唯恐不及。不少業者也決定不再續做短期貸款給歐洲銀行，形同切斷他們日常營運的必要活水。如果這個趨勢延續下去，將陷入惡性循環，歐盟要脫離此金融危機將不容易，甚至步入衰退。
反映在股市上，英國、德國再度向季線靠近，法國、比利時、西班牙、奧地利、希臘、芬蘭等股市已跌破季線，相對美股弱勢。而明年2月又將是歐豬五國債券到期的另一波高峰 ，若這次德、法對收購債券機構喬不攏，恐怕這種不安定局面將持續3-6個月，股市則將持續大震盪。
亞洲地區方面，韓國、日本、兩岸三地股市同步跌破季線，印度及新加坡亦同，而國際信評機構Fitch Ratings Service(惠譽)上週三發表報告指出，歐債危機持續擴散，美國大型銀行曝險高達500億美元。惠譽說，美國銀行業的淨曝險仍在「可管理的範圍，但6大銀行不見得能躲過可觀的金融成本」。惠譽維持美國銀行業展望為穩定，但強調除非歐元區危機能盡快循序解決，否則展望將趨於黯淡。惠譽表示，美國金融機構曝險集中在義大利和西班牙，這兩國已成債務危機的最新焦點。惠譽指出，根據申報資料，美國商銀在歐洲「緊繃」市場的淨曝險為130億美元，花旗為163億美元，摩根大通為151億美元，富國銀行為31億美元，高盛為25億美元，摩根士丹利為34億美元。
惠譽指稱，在9月底包括摩根大通、美國銀行、花旗集團、富國銀行、高盛集團及摩根士丹利等美國6家大型銀行對歐豬5國的曝險高達500億美元。
除富國銀行外，其他5家銀行對法國的曝險更高達1，880億美元，其中1，140億美元是針對法國銀行業。至於對英國曝險為2，250億美元，510億美元是對該國銀行業。
如此一來若歐債風波延燒，美國銀行業也將遭殃，美股這次反彈過年線，表現最強，傳產及科技重量級企業帳上現金多是優勢，不過，若是歐洲股市太差，不免做技術性拉回。
台灣經濟成長率下修不利股市
回過頭來看台灣，又有一家機構調降今、明兩年經濟成長率預估，環球透視(GI)11月再度下修台灣今、明兩年經濟成長預測，今年下修到4.5%，明年下修至4.1%。主計處的外在變數引用環球透視的資料，兩機構的預測值相當接近，環球透視10月下修台灣今、明兩年經濟成長率到4.6%、4.4%，10月底主計處發布的預測值為4.56%、4.38%。環球透視11月的最新預測再度下修，預測台灣今年經濟成長率為4.5%，較10月下修0.1個百分點；明年成長率只有4.1%，下修達0.3個百分點。似乎各機構下調經濟成長率有越來越低的趨勢，台灣明年將為保四奮鬥。且明年元月份又有選舉因素干擾，操作上宜謹慎。
情況不明確，技術面上台股上週三跌破季線、上週四在美國大跌下，開盤跳空下跌，卻收紅K棒小漲，成交量則降至今年第二小量719.5億元，上週五指數繼續跌，量縮未能止跌，再經過週一的下跌，短線與季線有段距離，除非短時間之內站回7403點季線之上，否則將被季線壓著走低，屬於相對弱勢，將測試7000點支撐。此外，週KD值交叉向下，就中線而言，將是較不佳的走勢。
就期指來看，近一週外資在期貨上多空單變動相當大，11日淨空單一度高達3143口，隨上週一大漲馬上回補再轉為多單，不過，指數又退回原位，在上週四又拉高至淨空3994口、上週五甚至拉高至10000萬口以上。金融期指空單增至3600口以上，就指數及金融期指來看，多頭都尚待考驗。
盤面上的強勢族群轉向電信股，包括中華電( 2412 )、遠傳( 4904 )、台灣大( 3045 )、以及永記( 1726 )、茂順( 9942 )、統一超( 2912 )等，在有穩定股息配發下，未來資金向此方面集中，顯現保守心態。而台玻( 1802 )、南亞( 1303 )、國泰金( 2882 )、第一金( 2892 )、中鋼( 2002 )、大立光( 3008 )、永豐金( 2890 )、華航( 2610 )、欣興( 3037 )等領先破底，而台泥( 1101 )、亞泥( 1102 )、台塑( 1301 )、遠百( 2903 )相對弱勢下，結構上出現轉變，操作上宜嚴控資金比例。