宣洩急漲賣壓 伺機上攻
永豐期貨 2008-11-24
「大盤走勢」：
美國總統當選人歐巴馬推選紐約聯邦銀行總裁蓋斯納擔任財長，激勵美股上周五強拉尾盤大漲494點，亞股未受惠美股強彈影響，週一紛紛壓回整理，台股開低震盪走低，電子、金融齊步走弱，各大類股中，電子類股成交比重佔市場資金近57 ％，成為市場多空角力主戰場，台北股市終場收在4160.54點，小跌10.56點，成交量為458.93億元。
「期貨走勢」：
台指期週一向下修正74點，收在4045點，以帶下影線之小黑K棒作收。就價差方面來分析，十二月台指期逆價差放大至115.54點；電子期逆價差為4.14點，金融期逆價差為7.62點，十一月摩台期轉為逆價差2.15大點。
台指期在上週五激情拉抬之後，週一開低後震盪走弱，前一波從十一月五日至十一月二十日的修正，在上週五有止跌味道，就K線型態看來，走勢也頗為類似十月二十八日的破底翻長紅K棒，週一黑k同樣與十月底長紅隔日的黑棒符合，都是急漲過後的宣洩獲利賣壓，這樣的走法對於摩台結算過後的多方反彈並不是一件壞事。整體而言，台股短線跌幅已深，但基本中長線大格局仍在空方，因此操作上若有反彈多方應以獲利為優先，停利點可設的短一些，逢拉回急跌再承接，並嚴設停損點。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單部位增加900口，目前淨多單為15,594口，特定法人多單調節1,241口，目前為淨多單25,086口；外資、投信、自營商三大法人週一增加多單1,016口，目前為淨多單10,300口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，十二月份買權集中在4400點~4700點序列；賣權部份則是集中在3600點與3900點序列。另就未平倉量來分析，十二月份買權的OI為190,152口，最大序列向上移動到5000點，水位為19,886口；而賣權的OI為84,145口，最大序列仍是3900點，水位為25,889口。未平倉量put/call ratio由0.46微幅下降至0.44，籌碼面偏弱且變化不大。在隱含波動率方面，十二月買權平均隱含波動率由54.20降至52.44，而賣權平均隱含波動率由63.71降至59.97，買賣權持續同步下降，週一收盤大盤年化波動率約為46.29%，權利金仍屬偏高格局。由於短線仍會陷入震盪整理格局，在選擇權的操作建議上，可在急跌時佈局賣權多頭價差；並在急漲時佈建買權空頭價差部位。