毛利率不如預期，3外資齊砍洋華目標價
2011/04/27 10:26 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】昨天洋華 (3622) 召開法說會，公布今年第一季毛利率為16%，摩根士丹利證券、瑞士信貸證券、野村證券聯袂調降洋華目標價分別至235元、210元、171元，其中摩根士丹利證券、瑞信證券也將洋華評等降為中立，野村證券重申洋華評等為減碼，另高盛證券則維持洋華評等、目標價為中立、185元。
摩根士丹利證券指出，將洋華評等由加碼降為中立，並調降2012-2014年每股盈餘預測12%-14%，並由於良率的疑慮，將洋華目標價由280元降至235元，由於非營業利得，洋華首季獲利符合先前預期，但毛利率僅16%，低於市場預期，係因手機及平板電腦產品良率雙雙降低。
瑞士信貸證券表示，由於洋華毛利走軟，分別調降洋華今、明年獲利預測22%、35%，並將目標價由270元降至210元，評等則由表現超越大盤降為中立。
野村證券指出，基於洋華今年首季毛利率僅16%，將洋華目標價由183元降至171元，並重申洋華評等為減碼；雖然預期第二季、第三季隨著新品上市可望走強，但認為已反應在股價上，由於毛利不如市場預期，預期市場對洋華的獲利預測仍有下修空間。
高盛證券表示，洋華將受惠於來自較輕薄及較低成本ITO觸控面板的短線需求，然而洋華未來獲利將來自營運槓桿及需求彈性，而不是來自提高良率的毛利揚升，因此維持洋華評等、目標價為中立、185元。