個股分析：長榮減資六成，將成三雄船隊最多、股本最小，EPS拉大與對手差距
2022/03/16 14:05 財訊快報／記者劉居全報導

長榮海運(2603)宣布史上首次現金減資，不過卻遇上台指期貨結算日，台股賣壓沉重，貨櫃三雄成為壓盤重心，長榮今(16)日股價盤中一度摜壓至跌停，不過按照長榮規劃，未來長榮將成為貨櫃三雄中，船隊最多、股本最小，若以去年獲利對照未來減資後的股本推算，去年每股盈餘(EPS)甚至高達112.96元；而股本縮小後，每股盈餘可望提升。

長榮去年營收、獲利創新高，董事會也決議將辦理現金減資，減資幅度60%，每股退還股東現金股利6元未來減資後，股本可望將從現在的529億元，降低至211億元，股本將從原本為位居貨櫃三雄之首的一舉變成最輕盈的公司，將低於陽明目前股本的349.21億元及萬海的244.01億元，若以今年目前市況景氣來說，今年的每股盈餘可望大大拉開與陽明及萬海的差距，加上現金減資退回的金額將免課稅，有利大股東節稅，小股東收到更多現金，同時隨著減資後，資本額縮小，籌碼不易像現在凌亂，法人也正面看待長榮減資。

長榮無預警宣布減資60%，將有利大股東節稅，小股東收到更多現金 ，因為減資6元，不用繳稅，對於大股東有利節稅，小股東實際收到現金金額將增加。

而長榮減資將有利於每股盈餘提升，以長榮來說，去年稅後盈餘為2390.14億元，年增880.98%，毛利率達61.69%，每股盈餘(EPS)45.57元；而陽明(2609)去年的獲利1652.68億元，長榮雖然獲利遠遠高於陽明多出738億元，但因為長榮股本529.08億元，遠大於陽明股本349.21億元，使得陽明EPS48.73元，每股盈餘超越長榮；不過未來若長榮股本成為貨櫃三雄中最小的，將有利於每股盈餘的提升；假設若以新股本來推算去年獲利，每股盈餘將高達112.96元。

此外，長榮減資後，每股盈餘可望提升，雖然投資人持有股數縮減60%，每1000股降為400股；不過股東權益及持股市值將不受影響。