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經理人看盤／庫存回補效應強
【聯合報╱記者許韶芹】 2009.09.27 03:58 am

統一中小基金經理人陳朝政
聯合報／提供
統一中小基金經理人陳朝政
全球金融風暴其實在去年第4季就差不多落底，今年農曆年開春後，台股先因為庫存回補效應展開大反彈，接下來幾季，大盤也都演出強勢走揚行情，就是反應市場最壞狀況已經過去了。
雖然大盤漲，但是很多個股比指數漲勢還要凌厲，因此，今年是選股時機及選股策略決勝負的一年，基金經理人只要理性分析基本面，看準公司的競爭利基，在去年第4季、今年第1季股價明顯超跌時，進場完成布局，就可以成為今年股價一路上漲的受惠者。
特別是很多具備高度競爭優勢的中小型企業，在去年金融海嘯時受到系統性風險衝擊，股價跌至近5年甚至10年低點，但挾著低本益比、低股價淨值比優勢，以及企業營運政策轉彎靈活，也讓這些股性活潑的中小型股，在景氣回溫時最容易有所表現。
今年兩岸話題連連，不管是中國擴大內需帶動的民間消費商機，還是ECFA、MOU題材，都為中概股增色不少，今年對中國收成股布局較早且較多的個股，走勢也都比較強勢。
展望明年，預期歐美國家、新興市場復甦跡象會越來越明顯，景氣循環也將回復到正常軌道，加上產業營業及獲利持續回升，兩岸合作持續進展，台股續揚力道會比今年更強勁。
選股策略上，有基本面支撐的「四高一低股」是值得長期持有的核心持股，就是高市占率、高成長率、高每股盈餘（EPS）、高現金產生能力、低負債比率的個股。
未來持續看好的族群方面，已開發市場以高階消費電子產品為主，新興市場則是與民生消費有關的產品或零組件，例如汽車、3G手機、網通、低階筆電等。