宏遠盤前｜緊盯台積電走勢及美股行情
工商時報 數位編輯 2020.07.20



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美股可能作多到總統大選前
全球政府大撒幣、川普作多、軋空等因素，最近3個多月美股及全球股市大反彈；因川普作多拚選舉，美股投資人認為美股將持續強勢不會大跌，勇敢做多，造就美股往上漲。就目前美股走勢，因川普作多拚選舉，市場傾向於：1.以漲漲跌跌方式，慢慢漲到美國總統大選前見高點。2.近期漲多回跌多一點，如7月底到8月底公佈企業財報及展望不佳、美中衝突越演越烈、其他利空，美股拉回較多且整理一段時間，再往上漲到美總統大選前見高點。
或因這樣預期，即使美國二次疫情爆發，大多數產業受害，但在FED無限 QE下，高科技業成為受惠者，使得那斯達克及費半指數續創新高。但上週一美股因利多使盤中四大指數皆大漲，但收盤僅道瓊小漲，那斯達克及費半指數創新高後拉回大跌，且個股股價價有最後噴出及留長上影線的大避雷針，如FAANNG及Tesla股價，短線個股股價有走弱跡象。近期美股漲多之後，需留意美股第二季財報及下半年業績展望，提防第二季獲利或下半年展望不如預期，或其他利空，美股漲多拉回修正一段時間，再往上漲(上述第二種情況)。
提防拉台積電，出股價漲多股
美股大漲、政策偏多、籌碼乾淨、外資回補、中國去美化及美國去中國化的轉單預期，台股大盤及相關受惠股大漲。生技股受惠於肺炎疫情，相關防疫、檢測、疫苗等公司股價一飛衝天；IC設計股受惠中國去美化及美國去中國化的轉單預期及 5G 基建，造就數檔千金股爭寵，後因聯發科受到外資調高目標價，IC設計族群股價漲到一發不可收拾。台積電大力投資及中國全力發展半導體，台灣半導體設備公司股價跟著水漲船高。護國神山的台積電業績及展望優於預期，且多頭氣盛，市場分析師對個股股價及大盤指數漫天喊價，大盤喊一萬三千點，甚至一萬五千點及兩萬點，散戶蜂擁進來股市，上周大盤最高來到 12320點。
資金行情推升個股本益比、但最近1~2周來美股及台股股價有出現最後噴出的情況，如美國Tesla、FAANNG、台灣 IC設計及生技股，而後股價留長上影線有走弱情況。台灣高價IC設計股價衝高到本益比高達30~70倍，甚至投機股本益比更高，這是從2000年來再次出現的股價大泡沫；生技股題材性居多，獲利較少，主力資金點火讓個股股價大漲。受惠急單效應，台積電6月營收創新高、第二季獲利及下半年業績展望優於預期，推升股價上漲。但在台積電股價上漲之際，上周台灣IC設計、生技股、投機股股價走弱，似有拉台積電，出股價漲多股的味道，需提防主力大戶及公司派大股東在賣股票，資金退潮的情況。
投資建議
資金行情使看多氣氛一面倒推升大盤及個股、菜籃族及大學生也在討論股市，台積電股價一枝獨秀，但近期許多強勢股如IC設計、生技及投機股出現爆量收黑留長上影線，短線股價已有轉弱跡象；僅少數股價整理較久的個股出現反彈，如散熱及主機板股。由於1.資金面凌駕個股基本面使個股股價有超漲到 NIKE符號尾端，投資價值大幅降低；2.美中衝突似有加劇；3.第二季台幣升值恐讓外銷公司出現匯損，第二季企業財報需謹慎，同時也要留意美股第二季財報及個股未來展望，股價相對基本面及獲利能否跟得上；4.近期肺炎疫情又在美國爆發，需提防下半年終端電子需求可能偏弱。因此，不僅不建議在個股已大漲到NIKE符號尾端，再持續把中國去美化及美國去中化看得太好，甚至更應該要逢高獲利了結。

但因市場投資人認為美股不會重挫，且因台積電股價一枝獨秀撐住大盤，因而個股下跌，就會有搶短資金衝進來搶買股票，短線大盤及個股修正幅度還不會太大；除非美股連續性下跌及修正一段時間，台股及全球股市才會往下修正較多的幅度，個股也才會修正較多一些。但是，就怕拉台積電股價，許多漲多股出現慢性盤跌，吸引投資人進來搶短，讓新手投資人掉入溫水煮青蛙的陷阱當中；一旦主力大戶及公司派大股東賣完股票及資金退潮，或是不幸美股出現連續性下跌修正一段時間，若以個股股價從3月底最低點大漲2~3倍以上者，屆時股價從最高點往下跌2~3成以上都是小意思。例如2018年5~7月股價做頭然後往下大跌到10月底的漲價股，修正幅度高達5~7成不等的情況來說，投資人仍 須提防特股股價超漲太多之後的可能修正，尤其若美股出現持續性修正一段時間的話。
雖然短線台積電股價一枝獨秀撐住大盤，但近期許多個股卻從最高點往下跌 1~2 成，甚至如恆大、寶齡、南六、愛普、中天、合一等股價則是從近期最高點大跌3~4成以上，套牢許多在高點搶短的投資人。近期台股觀察指標以台積電及美股馬首是瞻，如果台積電能挺住，即使近期有拉台積電，出漲多股及投機股的情況，或許個股股價跌深之後將有機會出現反彈。如果台積電股價不撐，如美股連續性下跌修正一段時間，那麼台股及個股將會往下修正，這是近期全球股市及個股超漲之後將會面臨的問題。
提防股價及大盤爆量收黑警訊
要如何判斷資金退潮及觀察那些跡象呢？如果個股大漲到末端，某日盤中出現一根當日股價開高走低收盤大跌的大避雷針，往後幾天股價仍然開高走低且往下跌；大盤指數出現開高走低及往下跌，9成以上的個股鉅量收黑，往後幾天大盤開高走低且股價往下跌，大概就有這樣情況，目前許多個股已有這種情況。如果，主力大戶或公司派大股東第一次還沒倒貨完畢，個股會再大跌一些時間後再往上拉抬一次，當第二次股價再出現一根開高走低收盤大跌的大避雷針，往後幾天股價仍然開高走低且往下跌，那麼主力大戶或公司派大股東倒貨就更明顯了，屆時就要提防個股及大盤可能會出現大跌修正情況。

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