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匯豐證升亞洲面板廠目標價
2009-08-28 工商時報 【張志榮／台北報導】
港商匯豐證券亞洲面板產業研究部主管蘇穀祥昨（27）日全面調升除了奇美電（3009）以外的亞洲面板族群目標價，根據他預估，接下來的淡季效應會比過去來得和緩，整體產業供需在2010年第一季中旬後又將轉為供給短缺。
蘇穀祥指出，目前有3項原因使得接下來的淡季效應將會短暫且溫和許多：一、玻璃基板短缺時間點將往後延，他原本預估玻璃短缺現象將持續至第四季中旬、比市場預估的9月還要長，在日本大地震後恐將繼續往後延至11月底。
二、今年以來所陸續公布的消費數據均指出，市場對LCD相關產品的接受度都不差，意味著年底實際銷售（sell through）數據會不錯，預計明（2010）年1月中之後會出現一波補庫存需求，等於進一步強化需求面。
三、隨著中國已成為液晶電視主要需求來源，農曆年效應將益顯重要，明年中國農曆年假期不但可以刺激面板需求、更可緩衝歐美市場需求疲軟，明年農曆年假期落在2月14日該周。
根據蘇穀祥預估，面板產業供需將於今年12月至明年1月趨於平衡，但隨著因應農曆年銷售的備貨需求，1月中旬起需求將逐步加溫，而過完農曆年後全球將進入一波更強勁備貨需求，使得面板產業供需再進入緊俏階段。
因此，蘇穀祥認為，明年對面板產業景氣而言，將是「樂觀基調相當確立（promising）」的一年，因此，基於需求可望優於預期等考量，將明年面板出貨面積（area）成長率由37％進一步調升至43％，並將2009與2010年全球面板出貨成長率分別調升6％與5％、達1.3與1.48億片，年成長率分別為24％與14％。
至於玻璃基板缺貨的後續影響，根據蘇穀祥的評估，可能會使得明年面板出貨成長率降到15％至20％，其中又以南韓面板廠商與群創（3481）所受到的衝擊會最低。
明年面板產業景氣相當確立，蘇穀祥認為現在是開始以明年獲利作為評估投資價值的時間點，其中友達（2409）、奇美電、LGD、夏普（Sharp）是採用股價/淨值比（P/B值）法，群創與聯詠（3034）則是採用本益比法。
以上述6檔個股來看，除了奇美電以外，均見蘇穀祥調升目標價，以友達、群創、聯詠為例，分別由51.5、69.9、62.7元調升至61、72、65元，至於奇美電則由22.3元調降至19.9元。