操盤心法－績優股反彈 轉機股是波段主流
018年11月30日 04:10 工商時報 群益投顧副總裁曾炎裕
盤勢分析：
美國Fed主席鮑威爾體會到『權力天下第二』的滋味，他在紐約經濟俱樂部發表的談話讓美股與全球市值暴增。
鮑威爾稱美國經濟前景穩固，「利率略低於中性區間」，加息影響可能需一年才會體現，相較10月3日談話「美國經濟正面，Fed循序漸進轉向中性利率，當前距離中性利率還有一段長路」，市場認為前後談話相比，鮑威爾暗示利率接近中性水準，代表加息進入尾聲、美股大漲。
2個月內大轉折的主因有3個：一是川普天天針對聯準會與鮑威爾咆哮批評，期中選舉後川普點名鮑威爾要為美股重挫負責；第二是油價瘋狂暴跌導致通貨膨脹憂慮大幅降低，讓Fed有彈性空間處理升息時程；第三是美股暴跌，Fed在2年升息8碼，華爾街投機力道在第4季潰敗，科技股與半導體景氣趨緩，「升息預期趨緩」成為華爾街的救命仙丹。
2018年Fed每季升息1次，12月將再升息1碼，原本透明節奏立意良善，目前市場已將2019年升息次數預期從3次大幅降低為1次。也就是說Fed自斷武功卻獲得市場歡迎，緊縮貨幣政策趨緩，美股破底機率大降，資金進場回補持股。
蘋果供應鏈台積電、大立光與鴻海被稱為科技股三王（市值、股價與首富），IDC統計第3季全球智慧手機出貨3.55億支，年增率-6％，連續四季衰退，三星第3季出貨衰退以及蘋果新機銷售不如預期，新機變化不大但價格提高造成換機時間拉長，鏡頭規格被大陸手機廠追上，只剩ios作業系統傲視群倫。本周傳聞日本電信商將大幅降價iPhoneXR，市場憂喜參半：喜的是庫存問題化解但擔憂供應鏈被轉嫁成本，且全球觀望買氣會更遞延。
1月騰訊大跌，啟動網路股與中國概念、線上遊戲盛極而衰，臉書3月大跌代表個資應受保護而非網路資訊商無限轉賣的大數據，11月Nvidia暴跌，不僅是財報不佳且是展望低於華爾街預期；新款Turing晶片需求不佳且上一代Pascal架構遊戲晶片庫存嚴重，比特幣暴跌價格與歷史高點去年12/18日19，511美元相比下接近8成，符合泡沫破滅跌到剩2成的市場鐵律。
投資策略：
台股11月起受美股暴跌影響降低，反彈力道相對有限，但績優股可望短線止穩。G20與川習會前消息多空紛雜，川普說稅是一定要加但又樂觀期待達成協議，是下週全球矚目的焦點。
個股生命力：均線多頭排列個股持續增加，第3季財報後空窗期、選後觀望資金進場、貿易戰以及明年的成長機會讓強勢股活跳跳。例如美國出口管制框架方案終極目的是壓抑中國科技發展，但台灣科技股近期轉單傳聞與題材激勵個股股價上漲，例如5G、DRAM與安控等，上週起太陽能股亦轉強。
值得一提的是：假新聞（Fake news）、錯誤資訊（Misinformation）與謠言（Disinformation）對股市的影響力越來越大，成為投資分析的新課題。
(工商時報)