kumi 發達公司課長
來源:財經刊物   發佈於 2009-06-02 16:43

【雙週刊】台股漲多慎防拉回 下檔有限逢低留意

【雙週刊】台股漲多慎防拉回 下檔有限逢低留意
2009/06/02 15:31 康和證券
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台股經過4月底、5月初急後,最近半個月呈現高檔震盪格局,盤面呈現個股表現,中小電子、營建、資產皆有亮眼表現,期間雖然一度回測4月底、5月初中線資金成本區,惟回測後買盤立即進場承接權值股,顯現即便中、小型股漲多拉回,台股低檔空間有限。短期間影響台股的變數仍多,包括h1n1疫情、新台幣匯率、國際油價、國際股市與5月營收狀況,究竟中小電子、營建、資產漲多後能否續攻?抑或是將面臨獲利了結賣壓?權值股能否再有攻勢?本文將從國際股市、籌碼面、技術面,以及盤面結構變化,研判台股或有可能走勢,以及提供予投資人操作台股時參考。
壹、國際股市
觀察美國四大指數,道瓊、s&p500、nasdaq、sox,3月底、4月初突破60日均線後,已經改變去年以來的下跌慣性,四大指數至少將呈現反覆震盪築底格局,再破底的機率已經不大,道瓊、s&p500近期進入震盪整理,整理過程中4月份整理平台皆沒有跌破,適度整理後,道瓊、s&p500仍然具備挑戰年線〈240日均線〉實力;nasdaq、sox於4月下旬攻擊角度較陡,指數直逼年線〈240日均線〉壓力區,近期進入震盪整理,只要底部型態頸線沒有跌破,多頭仍有可為。此外,中國股市〈上海綜合指數〉高檔震盪拉回測試20日均線,整理過後或有機會再攻,屆時中概題材相關個股或可留意。
圖1 放大
圖2 放大
5月份以來大盤融資餘額呈現激增,大盤融資餘額從1600億元左右激增至2000億元,籌碼面已經略顯凌亂,4月底、5月初用力買超的外資,整個5月份買盤並沒有明顯擴大,國內法人則是隨勢因應,整體籌碼面呈現融資增加、法人賣超,故台股進入高檔震盪後,盤面賣壓愈來愈沈重,必須經過適度整理,才有再攻機會。就中、長期觀察,msci已經調高台股權重、新台幣匯率持續升值下,推測外資中期或將持續買超台股,再加上m1b年增率向上黃金交叉m2年增率,代表資金從定存持續轉入活存,市場資金充沛,台股活水仍然值得期待。綜合上述,台股短期籌碼或許凌亂,必須適度整理,惟中線外資、國內資金活水充沛,短期拉回整理的空間勢必有限,操作上逢低必須留意買點。
參、技術面
5月份以來台股維持高檔震盪,整理姿態頗高,惟去年3q整理平台區6800-7300壓力沈重,近期指數每每接近6800附近,即面臨沈重壓力,指數皆無法有效突破,成交金額必須持續在20日均量以上,指數才有機會向去年3q整理平台區挑戰,否則指數恐怕僅有呈現高檔震盪格局。再者,近期指數突破5/11高點6680,惟成交金額卻無法突破當時將近2500億元水準,5/25〈週一〉高點對應的日kd指標,亦明顯低於5/11高點時的日kd,量價、指標皆呈現背離,指數持續有拉回修正壓力,惟近期權值股回到4月底、5月初中線資金成本區,皆有買盤進場承接,故指數即便震盪整理,回檔空間勢必有限,推測目前持續向上走揚的20日均線,目前約在6500附近,將具備強勁支撐。
觀察台股週線,週kd指標維持高檔鈍化,惟一旦週kd指標交叉向下,指數或將進入震盪整理;再者,經過2、3、4月份上漲,台股月kd指標低檔交叉向上後,開口持續拉大,中、長多格局儼然確認,在中、長線保護短線下,近期即便震盪拉回,指數回檔空間亦有限。
肆、盤面結構
中、小型電子股極短線出現獲利了結賣壓,最火紅的led、線上遊戲、ic設計能否止跌回穩,將是觀察重點,由於中、小型電子股極短線剛剛開始修正,再加上即將公佈5月營收的不確定因素,以及新台幣升值的負面影響,推測短期震盪整理恐怕難免,操作上必須等待5月營收陸續公佈後,視情況再留意買點。相對於中、小型電子股,權值電子股極短線走勢相對強勢,極短線外資開始轉賣為買,外資買盤若能延續,權值電子股或有表現機會,中線資金或可持續留意。
金融股持續是控盤要角,近期漲跌節奏與大盤一致,重要個股2881富邦金、2885元大金已經量縮回測20日均線後立即再有攻勢,金融股只要維持高檔強勢震盪,大盤指數將有持續挺堅的優勢。至於非金電,5/26早盤營建股佔大盤成交比重一度超過10%以上,5/26收盤時佔大盤成交比重亦有8.42%,已經明顯有過熱跡象,短期勢必經過震盪整理,才有再攻機會,最強勢的5522遠雄列為觀察重點;資產股5/26亦隨著營建股回檔,惟沒有全面性重挫,跌停家數不多,走勢或有機會領先營建股先行止跌回穩,操作上極短線值得密切留意;中概內需持續量價控制得宜,一旦量縮回檔至重要支撐區,操作上皆可留意;此外,底部型態剛剛完成的鋼鐵股,操作上亦值得留意。
伍、結語
台股維持高檔強勢震盪,金融股將是台股漲跌關鍵,中小型電子股、資產股、營建股進入震盪,操作上宜待震盪拉回再留意;操作上留意外資著墨的權值股、量價控制得宜的中概股、底部型態剛剛成型的鋼鐵股。

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