昨（5）日傳出宏達電(2498)2月營收低預期，讓昔日股王從單季EPS逾20元得面臨第一季「營運虧損」窘境。麥格理資本證券等外資法人提醒，宏達電若無法度過「四大難關」，股價恐再度跌破200元大關！
外資圈示警的宏達電「四大難關」，包括「零組件供應管理」、「組裝良率提升」、「需求」、「行銷費用拿捏」。瑞銀證券亞太區下游硬體首席分析師謝宗文指出，目前外資圈平均預估第二季營益率「高達」5.9％，若無法達陣，對股價將是嚴重衝擊。
更甚者，花旗環球證券亞太區下游硬體首席分析師張凱偉也提醒，隨著大陸白牌智慧型手機功能越來越好，宏達電去年第四季起就面臨庫存問題，短期內恐無法解決。
宏達電全年每股獲利在2011年達到72.74元歷史高峰後，有如從雲端跌落凡間，2012年只剩下19.68元，跌幅高達73％，反應在股價上，就是從1，300元歷史高點一路跌至200元以下。
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，宏達電與蘋果、三星等一線手機大廠差距之所以越拉越遠，「零組件供應管理」與「行銷能力」都是原因，當智慧型手機產業走向「大量化」，這些因素讓宏達電節節敗退。
以零組件供應管理為例，按手機產業慣例，有量才要得到零組件，當宏達電全球市佔率一路退到第十名邊緣，未來要跟蘋果、三星一起搶貨的難度很高，類似情況在去年推出One後就已發生，可想像今年新One情況也不會好轉。
因此，目前外資圈對宏達電新One出貨的擔憂之處，除了零組件管理外，還有生產良率控管，反應先前所言：「對宏達電新One來說，需求是一回事，但執行力（execution）」更重要。」
再看需求面，硬體規格與價格都差不多的新One與蝴蝶機，推出時間太過接近，恐怕很難說服去年底已買蝴蝶機的消費者再掏錢買新One。
在「零組件管理與良率將牽動供給面」與「換機必要性帶動需求面」雙重考量下，張博淇指出，若宏達電第一季財測低標無法達成，行銷費用又大幅攀升，宏達電恐面臨上市以來首度「單季營運虧損」窘境，新One若又無法協助順利渡過轉型期，股價恐再度跌破200元大關。