永豐金法說會後，5外資評等不變
2012/03/06 12:01 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】永豐金控 (2890) 昨天舉行2011年第四季法說會後，巴黎證券重申「賣出」評等，目標價8元；瑞銀證券重申「賣出」評等，目標價則由8.9元上調為9.4元；摩根大通證券則維持永豐金「中立」評等，目標價由8.4元升為9.4元；瑞信證維持「中立」，目標價不變為11.2元；里昂證重申「賣出」，目標價為8.8元。
巴黎證券指出，永豐銀第四季放款餘額較季減1%，其中，企金放款降幅達2.5%、中小企業放款下降1%，經營團隊規劃2012年放款成長動能將優於全年經濟成長率，成長主要來源為中小企業放款及房貸。另外，永豐銀行今年6月南京辦事處將直接申請成立子行，巴黎證券認為，此舉恐怕將為永豐金帶來增資壓力。
摩根大通將永豐金目標價提高到9.4元，主要是反應永豐金海外子行FENB營運風險大幅降低，以及永豐金今年以來股價大漲21%的事實。
瑞銀證券認為FENB經過不良資產整頓後，2011年第四季逾放比率降為7.4%，較季減5.3個百分點，覆蓋率也由65%提高到140%，但在缺乏競爭優勢條件下，2012年仍可能有小幅虧損情形，將觀察母公司是否考量FENB的長期營運需求，必要時予以注資。
瑞信證指出，永豐金初步計劃將辦事處升格為子行，股本規模約50億元，目前手上資金足以支應該項投資。永豐金也持續和中國的銀行維持策略合作夥伴的關係。
里昂證認為，永豐金第一類資本比由3Q的9.1%下滑到4Q的8.9%;而槓桿比率5-6％（超出規定的3％以上）。然而，若依據Basel 3 的新規範，永豐銀有龐大的遞延稅資產，第1類資本可能下滑到7.9%。而若要符合Basel 3第一類資本8.5%的標準，預計還必須增資約47億元，來彌補該一缺口，相當於7%的股本稀釋。