政策利多激勵 多方轉趨積極
永豐期貨 2008-11-17
「大盤走勢」：
上週最新公佈的美國十月銷售數據創下史上最大的降幅，經濟陷入長期衰退的證據又添一筆，週五美股四大指數再度收黑，使得週一亞洲股市紛紛大幅開低。台股開盤下跌逾百點，立即吸引低接買盤進場，且在政府基金以及消費券的發放策略，近期將刺激內需市場下，大盤指數開始向上拉升，午盤前數度翻紅。在類股方面，水泥與食品類股表現強勢，電子股表現相對不佳。而在三大法人小幅買超下，大盤終場小跌12.9點，收在4439.8點，成交量縮小至439.35億元。
「期貨走勢」：
台指期週一小跌23點，收在4357點。就價差方面來分析，十一月台指期逆價差微幅放大至82.8點；電子期逆價差為4.43點，金融期逆價差為7.60點，摩台期由正轉為逆價差2.15大點。
週一台指期受到美股重挫與亞股開低的影響，開盤便跌破4300點關卡，但在買盤進場承接的情況下，盤局轉由多方掌控，指數來到4400點，一度回到五日均線之上，早盤後盤勢持續維持在4400點附近震盪。三大期指中，金融期週一走勢最為強勢，漲幅逾4%，電子期則是受到現貨不振的影響，表現相對疲弱。就技術面來分析，目前長短均線均未收復，且目前日KD仍是向下未收斂，空頭格局不變，不利於短期盤勢的反彈，而在盤勢未止穩前，仍建議應以區間操作為主。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減少158口，目前為淨多單21,539口，特定法人多單減少665口，目前為淨多單33,477口；外資、投信、自營商三大法人週一多單增加753口，目前為淨多單8,280口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，買權部分集中在4500~4900點序列；賣權部份仍是集中在3900~4300點序列。另就未平倉量來分析，十一月份買權的OI增加13,353口，目前為505,155口，最大序列為5500點，水位為32,680口；而賣權的OI目前增加1,400口，目前為233,264口，最大序列仍是3900點，水位為50,482口。未平倉量put/call ratio由0.47降至0.46，籌碼面變化並不大。在隱含波動率方面，十一月買權平均隱含波動率由68.61下降至57.84，十一月賣權平均隱含波動率由79.91降至71.62，買權降幅較大，顯示對近期反彈的認同度降低，但空方氣燄也有所收斂。在選擇權的操作上，建議可開始少量佈局次月份賣權多頭價差部位，並嚴設停損與停利。