個股分析：嘉澤(3533)、嘉基(6715)去年Q4毛利率雙創新高，全年獲利連袂攀峰
2023/03/23 13:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
受惠於產品組合優化，嘉澤(3533)及子公司嘉基(6715)去年第四季毛利率持續向上，推升全年獲利雙創歷史新高，EPS分別達58.7元及9.42元。展望今年，法人認為，嘉澤第一季在工作天數減少下，加上部分客戶仍在庫存調整，預估首季營收將季減雙位數，隨伺服器新平台拉貨放大，第二季起營運可望逐季向上。
在伺服器比重提升及嘉基獲利表現助攻下，嘉澤去年第四季毛利率衝上48.1%，刷新單季歷史新高紀錄，帶動全年獲利年增逾八成，達62.54億元，EPS 58.7元，擬配息26元。嘉基去年第四季毛利率也創下單季新高表現，單季毛利率近38%水準，全年獲利達5.7億元，年增227%，賺進近一個股本，EPS為9.42元，擬配發4.5元現金股利。
嘉澤今年主要成長動能來自兩大伺服器新平台，由於產品進入門檻高，據了解，Intel伺服器 CPU Socket僅有三家供應商，且嘉澤將為伺服器新平台第一階段供應商，法人預估出貨占比將由上一代的10-15%提升至30%，ASP也將同步提升。此外，在銅價回落下，嘉澤去年第四季已有低價銅庫存挹注，預估今年也將持續受惠。
嘉基去年則在Thunderbolt 4滲透率提升下，帶動全年獲利表現同步創高，法人認為，NB搭載Thunderbolt 4的滲透率已達70-80%，今年將持續向上提升，另外，嘉基也將切入顯示器領域及PC/NB內CPU Thunderbolt 4接口的高頻高速內部線，由於目前滲透率仍低，也是今年重要的成長動能之一，惟目前上半年仍有部分客戶仍在庫存去化階段，預估下半年營運將重見成長。
在擴產方面，為分散產能、降低生產風險，嘉澤及嘉基雙雙選擇前往中國以外地區擴廠，其中，嘉澤越南新廠預計於今年上半年投產，嘉基也將前進泰國設廠，泰國廠可望於今年加入營運行列。