日股表現佳 成熟國黑馬
2015-08-05 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國可能在9月升息及中國經濟的轉弱，讓近期全球股市動盪不已，新興市場相關資產重挫，成熟市場勉強獨撐大局，在成熟股市當中，今年來唯有日本股市在各期表現都是正報酬，漲幅也稱冠成熟股市，算是匹黑馬。 網路照片
美國可能在9月升息及中國經濟的轉弱，讓近期全球股市動盪不已，新興市場相關資產重挫，成熟市場勉強獨撐大局，在成熟股市當中，今年來唯有日本股市在各期表現都是正報酬，漲幅也稱冠成熟股市，算是匹黑馬。
瀚亞投資-日本動力股票基金經理人迪恩．凱許曼（Dean Cashman）表示，現在投資日本股市，安倍經濟學已不再是重點，因為經過近幾年的重組，日本企業的獲利能力已明顯提升；雖然今年日本企業的EPS增長率高達18.1%，但仍然落後給美股、歐股企業的18.4%及23.2%，但預估明年情況會顛倒過來，日股企業獲利將有22%的成長率，遙遙領先美股的8%與歐股的5%。
迪恩．凱許曼補充，企業獲利才是今年日股爆出黑馬的真正原因，再加上日本的貨幣政策比美國及歐洲更為寬鬆，兩者相乘的結果，自然會成為今年成熟市場的焦點，再加上新興股市受Fed升息影響可能出現動盪，這更促使國際資金轉向日本股市，這些都日股在國際財經震盪中能夠撐住的原因。
根據統計，比較日、美、德、英股市，可發現唯有日股今年來各時間期都能維持正報酬，且今年來日股也以16.3%的報酬率，領先德國的14.3%，更遙遙領先英國與美國的1.0%及-0.4%。
迪恩．凱許曼補充，日股已經漲過一波，雖然基本面仍佳，但在Fed升息前仍不排除短線整理的可能，因此未來的持股重點將轉向股價落後但企業盈餘已經跟上的中型企業，以及仍俱備強勁獲利能力的大型股，特別是金融與銀行類股，因為這類股票是日本企業擴張資本支出下最大的受惠產業。