記者 李宜樺 台北報導
2026年8月13日週四 上午3:09

主動統一台股增長
00981A.TW
29.34(2.12%)

財經教授朱岳中揭露，一年來ETF績效冠軍由冷門的00947奪下，靠著重壓IC設計與記憶體，繳出超越大盤一倍的狂爆報酬率。近期台股上沖下洗，朱岳中指出具備掩護性買權的ETF如00992A及00987A，成為資金避風港，短線飆出擊敗大盤兩倍的驚人績效。針對00981A幾乎清倉南亞科，專家分析是外資針對規模龐大的主動型ETF倒貨，透過借刀殺人策略逼迫投信拋售持股變現。（圖／AI製圖）
台股歷經七月底以來的上沖下洗，投資人不僅要問，資金到底該往哪裡擺？三立財經台《關我什麼事》主持人陳斐娟點出，若有閒置資金，穩健型投資人首選絕對是0050，但若想追求超額報酬，主動式ETF相對有機會。不過，攤開近一年的績效總表，結果卻讓全場跌破眼鏡。
主動式ETF績效王不是瑤池金母00981A？ 冷門黑馬是00947狂飆172%
財經教授朱岳中分析，將時間拉長至一年來看。而奪下績效冠軍寶座的，竟是相對冷門的被動式ETF「00947」，靠著精準壓寶IC設計與記憶體兩大主流產業，一年來繳出高達172%的驚人成長，整整贏過大盤將近一倍，展現極強的爆發力。
震盪盤該買什麼？ 掩護性買權成避風港

儘管長線被動式ETF出風頭，但在近期短線反彈中，主動式ETF表現尤為亮眼。自7月31日以來，大盤僅上漲約12%，但前十檔主動式ETF平均漲幅將近20%，其中排名前兩名的00992A與00987A，更因為採用「掩護性買權」策略成為焦點。朱岳中解釋，這類ETF在買入股票的同時，賣出對應的買權以賺取權利金。雖然大漲時會稍微少賺，但在市場震盪或下跌時，卻能有效少賠，成為盤整期的資金避風港。
00981A砍光南亞科？ 外資借刀殺人曝光
然而，備受投資人矚目、規模超過3000億的981A，近期卻異常低調地幾乎出清了重要持股南亞科，引發市場高度關注。背後究竟藏著什麼秘密？朱岳中語出驚人地揭露，這其實是外資的「借刀殺人」之計。由於00981A、00991A與00403A等主動式ETF規模過於龐大，外資為了不直接倒貨引發市場恐慌，選擇大賣這些ETF，藉由龐大的賣壓逼迫投信經理人不得不跟著拋售南亞科變現。這番精準的籌碼算計，也讓散戶看見了外資在台股的暗黑操作手法與資金流向的殘酷真相。
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