歐巴馬就業方案演說牽動台股表現
‧ING投信 2011/09/08 10:49
上周亞股全線反彈，台股也上漲4.19％之多，周線二連紅，但上周五美國非農就業數據不佳，引發一波國際股市賣壓，拖累台股周一重挫逾兩百點，跌破短天期均線，短線盤勢偏向震盪整理，由於本周美國總統歐巴馬將於國會發表刺激就業方案演說，盤勢有機會在市場偏多預期心理下走穩。
近期美國包括就業市場在內的經濟數據普遍欠佳，但可平心看待，可說是上個月美國民主、共和兩黨爭議亂象下的合理反映，上周五的美股下跌可視為漲多的合理回檔，不需過於恐慌，建議定下心來觀察本周重要的歐巴馬國會演說。
考量當前美國財政緊縮、資金運用捉襟見肘，研判財政政策的揮灑空間應屬有限，但市場仍偏多看待歐巴馬所推出的就業方案，至於關鍵的FOMC會議能否期待利多？
投資人一方面想見到第三次量化寬鬆（QE3），但另一方面又很清楚當前的貨幣市場並不缺錢，只缺乏投資信心，兩種相互矛盾的思維在某種程度上，反映出聯準會面對的兩難局面。
目前市場對聯準會做法有所揣測，若如外傳以到期短債資金購入長天期公債的做法應屬可行，可藉此順利壓下長天期利率，進而引導房貸利率下滑，有機會提振民眾對房價止跌的信心；除此之外，若美國能改善當前法拍屋佔整體房市交易比重逾四成的窘境，終結財富效果對消費端造成的負向貢獻，將有助於景氣復甦力道。
回到台股的操作策略，上周三大法人累計回補183億元持股，融資則續減7.24億元，籌碼面相當穩定，於本月20日FOMC會議之前，大盤將呈現震盪格局。至於FOMC的結論若無創意，則應提防大盤再次回測前底的可能性；但若能如願祭出具建設性的提案，則大盤可望震盪走堅，投資人無須期待大波段景氣行情，但仍有機會迎來正常的季節性行情。
在類股表現上，電子股8月份營收普遍不佳，唯一的例外為蘋果概念股、電子書及亞馬遜平板電腦等新產品，有機會在聖誕旺季大顯身手；此外，中概內需族群可留意本周五公布的中國CPI數據和零售銷售年增率，市場預期8月份CPI仍將高於6％，要等到9月份才可明顯降溫，但8月份零售銷售年增率估計可達17％，維持高成長，有助於中概股後市。