半導體》【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對聯發科（2454）最新推出的旗艦晶片天璣9400發表研究報告，認為目前尚未見到成熟的「殺手級」應用，邊緣AI應用也不夠令人印象深刻。外資指出，在中國市場上，要在不同的智慧型手機平台上整合各種大型語言模型（LLM）相當困難，這已成為當前中國智慧型手機市場的現實挑戰。展望第四季度，預計聯發科的營收可能輕微下滑，主要原因是庫存回補，而非AI智慧型手機的更換潮。外資目前維持聯發科的「加碼」評等，目標價定為1588元。 美系外資表示，聯發科於10月9日在深圳舉辦了天璣9400的發表會，這對中國AI智慧型手機市場來說是一個重要的里程碑。然而，儘管展示了許多具中國特色的應用，仍未見到足以吸引大眾的「殺手級」應用，這引發了對中國Android智慧型手機能否追趕蘋果iOS 18人工智慧用戶體驗的擔憂。在中國市場上，要實現不同智慧型手機平台間的大型語言模型整合並不容易，而這個挑戰正在成為中國國內市場的障礙。相比之下，在中國以外的市場，由於Google的Gemini nano LLM技術加持，外資認為Android手機仍可能保持較高需求。 美系外資進一步指出，生態系統的成熟仍需時間。相比於硬體的進步，聯發科展示的邊緣AI應用相對平庸，許多應用仍存在缺陷，有些甚至顯得未臻成熟。例如，基於Sora LLM的文字生成影片功能，需時接近一分鐘才能完成。針對基於Qwen 2 LLM的第三方智能應用，外資調查顯示，開發者可能需要一個季度的時間才能將應用整合到聯發科的平台中，這將限制應用的擴展速度。此外，目前的邊緣AI應用似乎無法同時運行多個任務，必須按序執行，這與蘋果智能系統的成熟度相比仍有差距。 然而，美系外資指出，今年中國智慧型手機消費者對聯發科的支持度顯著提升，同時在優化方面也有更多進展。Vivo將於10月14日推出X200系列，採用天璣9400晶片。去年，Vivo由於較晚採用天璣9300，成功搶佔了OPPO的市場份額。因此，OPPO這次將於10月24日推出Find X8系列，成為首批採用天璣9400的機型之一。此外，Redmi也宣布未來產品將採用天璣9400。外資預計，天璣9400的產品生命週期出貨量將達到約1200萬至1300萬部，平均售價約在140至150美元之間。 展望未來，美系外資表示，聯發科第三季度的營收增長了3.5%，高於預期的1.9%。由於中國智慧型手機客戶急單效應，聯發科第四季度的營收可能僅會輕微下滑。然而，這主要是因為庫存補充，而非AI智慧型手機的更換潮所致。目前，外資仍維持聯發科的「加碼」評等，目標價為1588元。