2024.08.13 10:28
工商時報 曾宇平

圖／美聯社


隨著AI狂潮帶來無限商機，被譽為地表最強個股的輝達扮演關鍵角色，輝達市值自2023年初以來暴增近10倍，市場公認是現階段AI最大贏家，不過市場對「AI變現」的質疑聲浪也未見止息，更擔憂AI恐將成為第二個「.com泡沫」，投資專家更示警輝達恐將面臨一波巨震，而這波巨震恐讓輝達股價跌掉90％。


美國私人金融投資顧問公司Motley Fool表示，2023年初，輝達市值僅大約3600億美元，而到了2024年6月20日，輝達市值已經攀升至3.46兆美元，短短不到一年半的時間，市值暴增近10倍、超過3兆美元。

Motley Fool指出，輝達教科書般的傲人營運及AI晶片的高市占率，讓輝達穩穩成為市場領頭羊，不過近期傳出輝達「地表最強AI晶片」Blackwell 晶片恐延遲出貨，Motley Fool認為這將成為輝達第一張倒下的骨牌，這意味著輝達不再像2023年那樣無懈可擊，也為其他對手敞開競爭的大門。


Motley Fool以超微為例，超微7月30日公布第二季財報，資料中心業績年增大幅成長115%，季增21%，這份亮眼的成績單，超微將之歸功於自家AI GPU晶片的提升。

儘管H100在算力上擁有領先優勢，但目前遇上供應瓶頸，加上Blackwell晶片延遲出貨，而超微MI300X價格相對親民，都讓超微晶片顯得更具吸引力。



此外，輝達四大客戶致力開發資料中心AI晶片，就算輝達算力保持領先優勢，但四大客戶選擇安裝自研晶片，都恐令輝達失去這部分的商機。

AI開始冒泡了？從歷史數據來看，The Motley Fool分析指出，過去30年以來沒有一項革命性趨勢能夠逃過早期泡沫的命運，這些趨勢領頭羊股價通常經歷80％的回測，.com泡沫、區塊鏈、加密貨幣都是先例，甚至再觸底前都經歷了至少90%以上的回檔。

The Motley Fool表示，市場熱度消退，相關個股面臨修正在所難免，而輝達Blackwell晶片延遲出貨，只是第一張倒下的骨牌，預計輝達未來幾周甚至幾個季度，恐面臨更嚴重的拋售賣壓。