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來源:財經刊物
發佈於 2010-08-04 15:24
《外資》小摩新增4組相對價值交易,鴻海優於聯發科
《外資》小摩新增4組相對價值交易,鴻海優於聯發科
2010/08/04 11:49 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根大通台股研究部主管賴以哲出具最新研究報告指出,新增四組相對價值交易策略(relative value trade),包括力成 (6239) 優於南科 (2408) 、裕隆 (2201) 優於中華車 (2204) 、鴻海 (2317) 優於聯發科 (2454) 、可成 (2474) 優於廣達 (2382) 。
DRAM相關類股方面,賴以哲表示,力成優於南科,係因看好記憶體後端的封測甚於DRAM前端製造商,當位元出貨成長而需求減弱,預期DRAM從第四季起將面臨供給過剩的情形,力成、南科評等分別為加碼、減碼。
汽車類股部分,賴以哲認為,裕隆汽車優於中華車,看好裕隆車在台灣的自有品牌成功上市以及未來在大陸的滲透率,此外未來的台北土地開發計畫也能激勵獲利成長。今年迄七月止,裕隆為前三大汽車廠中市佔率提高最多者,將裕隆列為汽車股首選,而裕隆、中華車評等則皆為加碼。
賴以哲表示,鴻海優於聯發科,基於三大理由看好鴻海,包括為降低明年中國調薪的影響,遷廠速度明快;企業換機潮、iPad都對下游供應商有利,鴻海更蒙其利;加上鴻海三大客戶Apple、HP、Sony皆有穩健成長,給予鴻海評等為加碼,另一方面,聯發科在第三季則將面臨存貨提高、營收下滑以及毛利受侵蝕等,給予聯發科評等則為中立。
賴以哲分析,可成優於廣達,因為可成在智慧型手機以及消費性電子產品比重提高,對可成營收及毛利表現皆將因此受惠,相對地,廣達可能面臨嚴峻的競爭及隨之而來的毛利壓力,分別給予可成、廣達評等為加碼、減碼。