2023/04/05 22:29:27
經濟日報 記者周克威／台北報導


美國2月核心個人消費支出物價指數（PCE）低於預期，引發市場對聯準會升息已近尾聲的高度預期，長線投資買盤焦點轉向台積電（2330）、聯發科（2454）等第2、3季業績將回神的業績成長股，權證券商建議，可利用中長天期等條件的認購權證參與行情。

台積電2月營收月減18.4%，依法人先前預估，第1季營收落在167億至175億美元間，季減12.2%至16.2%，若以美元兌台幣匯率30.7元估算，營收約季減14.1%至18%，意即3月營收落在月減8.4%至月增6.6%間。



台積電4、5nm產能利用率在去年第4季為低檔的70%，不過，3月開始投片增加，預期第2季產能利用率將逐步回升至90%，此外，3nm去年底只有1萬片產能，近期的投片量也在放大，預期第2季達到3萬至4萬片水準；由於先進製程投片到產出約有三個月的時間差，因此，雖第2季營收將持續季減，但第3季營運將明顯跳升。

由於晶圓代工產業位居半導體產業鏈上游，與智慧型手機、HPC運算、物聯網、車用電子、消費性電子等五大市場狀況息息相關，台積電預估今年不含記憶體的半導體產業成長率為年減4%，晶圓代工為年減3%。但台積電將持續拓展產品組合及市場領域，營運會繼續成長，全年美元營收將微幅成長，市場預估今年每股稅後純益（EPS）約35.3元。

聯發科方面，中國解封後，消費性電子需求回溫，中國手機廠商OPPO與Vivo新品連發，已對聯發科下手機晶片急單，另TV庫存調整已至尾聲，部分面板廠已開始接年底黑色星期五訂單，帶動TV晶片訂單成長，由於短期庫存已降至安全水位，部分產品出現急單，預期第2季營收將有機會季增。

展望2023年，客戶端在去年第4季進行激烈庫存調整，第1季已見部分客戶恢復拉貨動能，短期最壞狀況已過，加上疫後中國大陸手機需求將回升，歐美國家通膨率已見下滑，預期消費性電子產品需求下半年回溫，預期第1季將是全年營收谷底，後續營收向上，全年EPS有52.9元水準。權證發行商建議，看好台積電、聯發科的投資人，可布局價內外5%內、距到期日120天以上商品。