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籌碼未見凌亂 短線無過熱疑慮
2010-01-18 工商時報 【記者鄭淑芳／台北報導】
台股上周五順勢以8,356.89點改寫波段新高，融資也在驚驚漲中，熱情參與13.69億元，將融資餘額推高至2,736.9億元的新高峰，連帶也使得融資籌碼凌亂的疑慮再升。法人指出，儘管融資已連續6個交易日增加，但是單日增加金額始終未達到30億元，目前應該尚無過熱的疑慮。
台股在歷經中國調高存款準備率兩碼的衝擊後，打斷手腳更加勇，近2日連續展開反彈走勢，一舉化解市場走空的疑慮，但是連6個交易日走升的融資餘額，卻使得市場忐忑不安。
保德信投信投資長余睿明分析，融資餘額自去年12月初以來增加幅度雖有加快跡象，但整體籌碼面仍未見趨於凌亂，散戶仍未過度追價；目前台股融資餘額雖來到2,736.9億元的高峰，但觀察2000年以來台股於3個月內修正20％的7次經驗中，有5次融資餘額水準皆高於3,000億元，且平均融資餘額水準也達3,341億元，以目前融資水位僅2,700餘億元，尚未達到警戒線，籌碼並未出現過度失控現象，在籌碼相對安定下，台股仍有機會穩步向上。
不過，余睿明也不諱言，畢竟台股已順利超越新高，操作上仍需留意過熱訊號，若單日融資餘額水準連續跳升30至50億元，則應提升風險意識。
日盛投顧指出，就整個大盤籌碼面再作深究，由指數6,100點融資2,037億元至目前約增加33％，並未超過同期大盤漲幅36％，表示對中期多頭仍是有利的；另外，7,218點以來主要推高指數買超是來自外資及融資，只要這兩股力量未退，指數不一定會有很大的回檔；雖然外資期貨未平倉部位已於元月7日轉為淨空單，與之前的心態明顯不同，不過若是在現貨持續性買超，則意味只是避險需求，大盤並無立即反轉向下進行修正的風險；由於現階段盤堅型態未改，短線指數上下區間應不致擴至太大。