范振鴻｜淺談資金控管
工商時報 數位編輯 2020.10.28
圖／Unsplash


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文/華冠投顧分析師范振鴻
走進我的交易室一書中有提到交易最重要的事情是3M：心法(Mind)、技術(Method)、資金控管(Money)，三者環環相扣、缺一不可。一般投資人往往都最注重技術的部份，也不少達人都會分享心法，但是較少提及的資金控管的重要性卻不雅於技術跟心法，也是一般散戶投資人較容易忽略的部份，今天簡單聊聊一般投資人在資金控管上會遇到的問題。
首先，常有些投資人會覺得某些股票動輒100~200元，都會認為是高價股而敬而遠之，但其實股價100元的股票，跟10元的股票買10張，是一樣的資金使用率，100元股票一張漲10%是獲利1萬元，10元的股票10張漲10%也是1萬，所以並不要覺的高價股漲跌的跳動會比低價股大，它們的%數是一樣的。另就是有些人覺得低價股比較容易翻倍，也是錯誤的迷思，因為10元漲到20元，跟100元漲到200元，都是100%，而且低價股之所以是低價股，很多時後也是因為公司長期成長性相對差，因此股價較低，反而高價股有可能因為公司體質穩健，並且有機會持續成長，更容易受到法人青睞。
再來要聊聊資金比例分配的問題，有些投資人買股票，不管高低價股，都喜歡買一、兩張，這會有一個非常大的問題，譬如10元的股票買一張，50元的股票也買一張，假設10元股票大漲50%，100元的股票卻跌5%，會發生甚麼事？沒錯，結算下來是沒賺錢的，所以會建議在資金分配上，近可能走向均等，也就是說，不管股價多少，每次買進資金落差不要太大，這樣單一個股的績效才能有效放大並且互相保護。

前段提到資金買進比例盡量接近，這又要怎麼做呢？其時很多投資人，都會這買一些，那買一點，最後造成庫存動輒十幾或二十檔股票，非常難照顧，因此建議，先衡量自身能照顧的股票數量，再用本金去計算比例；打個比方，可以一次照顧5檔股票，那以資金比重來說，一檔最多就是持有20%總資金左右，如此一來，既不會有重壓單一個股的狀況，也能夠有效分散風險。
當然，資金控管還有很多可以談，例如單一個股風險控管，跟整體帳戶風險控管，或是甚麼情況下可以超過單一持股資金使用比例，又或者是在順風、逆風時的資金使用控制，都是學問，未來有機會再另文分享。

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