中國央視財經頻道報導，中國官方去年明令禁止ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行）及相關交易平台業務，但提供虛擬加密貨幣交易的代幣交易所卻禁而不絕，紛紛將註冊地外遷或在海外投資成立新的交易所，甚至更難有法規可管轄，光是手續費收入1天就可能多達800萬美元（約2.39億元台幣）。
去年9月4日禁令出台後，除了中國既有的20多家代幣交易所集體外遷，據中國國家互聯網金融專委會區塊鏈研究室主任毛洪亮表示，近月另有一批由中國人主導營運的新交易平台上線，數量至少有20、30家。
而且不僅代幣交易所數量大增，「場外交易」更日漸猖獗。所謂的場外交易，是指這些交易所為買賣雙方提供訊息發布管道，讓中國本土投資人能夠用人民幣購買虛擬貨幣。而交易所推出這樣的功能，目的就是繞開監管，吸引本土投資人參與。
中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含解釋：「比如說，一些（社群媒體）群主、互聯網大咖們，（由）他們充當保證人的角色，然後我在線下給你人民幣，你再把虛擬貨幣轉給我…就像（用人民幣）在線下買東西一樣。」
毛洪亮指出，目前已監測到支持這類場外交易的交易所數量多達56家，其中約90%都是去年9月後才新上線的平台。
北京大學光華管理學院金融系主任劉曉蕾表示，在94禁令宣布前，場外交易規模約只有場內交易的萬分之一，但隨著相關交易業務被禁止，「因為場內不讓交易了，很多交易轉到場外，大概達到5%左右。」
據央視記者了解，透過場外交易，中國本土投資人用支付寶、微信支付、銀行轉帳等方式，都能輕鬆用人民幣購買各種虛擬貨幣。這類交易因無需經過交易所，所以更加不公開透明，投資人也難有保障。
報導指出，因世界各地仍欠缺明確監管機制，目前這些虛擬貨幣交易所的營利模式相當多元。以手續費為例，這類由中國人主導的代幣交易所和證券交易所相似，會對每筆交易收取手續費，而交易額排名前5的交易所，每天收取的手續費介於200萬~800萬美元（約5984.4萬~2..39億元台幣）不等。
除了手續費，「上幣費」也已成為部分代幣交易所的一大收入來源。在企業方ICO時，不少交易所會施加高昂的上盤交易費，也就是上幣費，導致ICO發行方辛苦募集的資金，可能有20%、30%或更多都付給了交易所。
以企業在股市IPO（首次公開發行）來比喻，這相當於公司在上市後，總市值的20~30%將支付給交易所。此外，有些虛擬貨幣交易所會向ICO企業索取所發行的代幣，隨後當愈來愈多投資人投入交易、代幣價位上漲，再賣出最初持有的代幣以賺取價差。
此外，中國3大虛擬貨幣交易所幣安（Binance）、火幣（Huobi）、OKEX都已發行自用代幣。按5月1~15日交易額計算，這3家交易所的代幣日均成交額分別為7000萬美元（約20.95億元台幣）、8000萬美元（約23.94億元台幣）及2.5億美元（約74.81億元台幣）。（劉利貞／綜合外電報導）