風雨生信心？美元、美債都下跌 投資人仍堅不放棄
鉅亨網黃欣 綜合報導2015-05-2021:42
美元連 4 周走貶、債券價格下跌，使人對金融市場的走勢開始增添一絲疑惑，但這還未能影投資人對其資產布局的看法。
今年年初，疲弱的全球經濟大環境與央行的寬鬆政策，將「保證獲利」的箭頭指向買進美元、買進美債、賣出原油、買進股市。但過去 4 周以來，美元走貶、油價回升都與預期不符，只剩美股繼續高歌猛進。
但在《路透社》調查中，大部份投資人認為目前不過是「技術性」調整，看多美元美債的交易仍對他們很有吸引力。外匯交易商 Millennium Global 執行長 Mark Astley 預期，歐元今年仍將續貶，這個月的美元走勢僅是修正，而非掉頭下跌。
影響投資人情緒的因素之一是歐洲的復甦，歐元前景露出曙光，讓部分基金經理人開始加碼歐股部位。歐元在 3 月 16 日貶至 12 年低點後，目前已反彈 9% 來到 1.14 美元；歐洲央行的寬鬆政策已開始扭轉疲弱歐元造成的惡性循環。
資產經理人 Chris Darbyshire 樂觀認為，歐洲經濟與企業獲利成長將會優於預期。
歐洲央行的支持是否足以抵消美國升息的影響是個問題。外界仍預期聯準會將在今年稍晚升息。美銀美林認為，即使投資人轉換持有的資產類別，這些不確定性仍會使報酬表現普普通通。
美債基金上個月的震盪抵消了稍早的漲幅。富達(Fidelity)與先鋒(Vanguard)的長天期美債基金是同類型基金中跌最深者，據 Lipper 資料，自這波美債賣壓起，至今已跌了 5.3%。部分以金融期權為標的的主動式期貨基金也承受不少損失，過去30天來，晨星追蹤的主動式期貨基金下跌 5.1%，今年來升幅也僅有 1.2%。
債市的波動已經令人感到痛苦，近期又受因流動性不足而惡化。美元走勢則將使多頭投資人第 1 季的獲利消失 2/3 。但債券殖利率上攀並未使投資人氣餒，據美銀美林觀察，上周有 19.6 億美元資金投入全球債券基金。
資產經理人 Jeffrey Gundlach 今年稍早曾警告投資人準備應對殖利率走升，他也預期美元走弱情形會在近期改善。