期貨商論壇／選擇權 空頭策略
2015-04-15 04:30:10 經濟日報 記者張瑞益整理
美元指數近日再次向百元關卡邁進，美國本土企業財報隱憂也再次籠罩美股，四大指數全數回跌，壓抑昨（14）日台股最大權指股台積電走勢，跌幅從早盤1%至尾盤跌達2%以上 ，讓台股指數始終落在平盤之下。
選擇權籌碼部分，自營商持續增加看不漲的賣買權（Sell Call）4，018口，並且同時減少看不跌的賣賣權（Sell Put ）5，252口，其中意涵不乏是自營商認定後續台股盤勢的上方壓力轉強，下方支撐偏弱。
選擇權最大OI序列，買權最大OI 9，800點不變，賣權最大OI 9，500點，增加較多序列則以買權9，700點、賣權9，600點為主，距離結算愈近，OI區間逐漸縮減，但是結算過後，盤面經歷壓縮整理，未來整體盤勢突破可能性將會增加。
在期現貨市場上，外資果不其然同步站在空方，連帶三大法人合計也是以較為負面的操作方式為主。因此在籌碼面的角度上，要特別注意上檔壓力轉趨強硬的風險。
目前台指量縮震盪，法人籌碼面小幅偏空，選擇權OI序列逐步壓縮，周三結算後的突破可能性增加，上下方兩者權衡下，以修正測試短期均線的可能性較高。因此空手者可建立選擇權之空頭單式策略或者比率價差；手中握有高現貨部位者，進行選擇權的相對避險為佳。（日盛期貨提供）