張良良 發達公司總裁
來源:財經刊物   發佈於 2013-08-12 22:25

本益比過高+熱錢轉向 美股恐怕開始看空了!

專家:本益比過高+熱錢轉向 美股恐怕開始看空了!
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2013-08-08 20:20:06Blog談新聞評論(0)上則下則
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美國股市近期漲勢屢刷新歷史高點,但周二 (6 日) 起衝勁開始消退,標準普爾 (S&P) 500 指數已連續 2 日收低。ConvergEx Group 首席市場策略師 Nicholas Colas 警告,美股價格已越來越脫離實際價值,該是看空的時候了。
Colas 周二 (6 日) 晚在《CNBC》節目「Fast Money」指出,市場現在都普遍猜測,S&P 500 指數成份企業平均每股獲利 (EPS) 是 110 美元。這似乎讓股指可以輕鬆達到目標價,若本益比 (P/E) 從 15、16 漲到 17 倍,然後股指衝上目標價,這樣發展很棒。
然而 18 個月前,S&P 500 指數的平均 EPS 可是 118 美元;到了 1 年前降到了 115 美元;至今年初再降至 112 美元。因此 Colas 認為,眼前 EPS 將降至 108 甚至 107 美元;而在 EPS 走跌之下,要投資 16、17 倍這樣高的本益比目標價,他並不安心。
Colas 警告,美股恐怕已將漲過頭了。雖然獲利持續進來,本益比也會再升高至某水準,但漲不多了,因此他認為,美股趨勢已接近轉折點。
Colas 進一步指出,根據歷史估價,美股本益比若 15 或 16 倍會是「非常舒適的區間」;一旦高出太多,經濟基本面應該要改善,企業營收成長也要更好,但現在這些都全未到位。
Colas 補充,S&P 500 指數 ETF 過去 6 周湧入大量資金,現今 350 億美元規模當中,高達 150 億美元是在第三季流入,這意味美國股市目前充斥「真正的熱錢」。因此就算本益比還會上升,但資金將會開始溢出,轉向其他投資機會,而這令他擔憂。

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