台股投資早報2012/10/11 星期四
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四大主軸
多空：QE 3 缺口被回補選股以資金尚未退出的族群及個股為主
區間：7500-7700
主流：生醫、資產、中概、個別電子、金融
指標股：8406F-金可、4162 智擎、4105 東洋、2607 榮運、2613 中櫃、5607 遠雄港、2915
潤泰全、9914 美利達、9904 寶成、2454 聯發科、3034 聯詠、2317 鴻海、2354 鴻準、
3008 大立光、3042 晶技、2392 正崴、3673F-TPK、2357 華碩、6271 同欣電、2499
東貝、3061 璨圓、5871F-中租、2884 玉山金、2882 國泰金
弱勢指標：2498 宏達電、2474 可成、3005 神基、3584 介面、3211 順達科
大盤
選股以資金尚未退出的族群及個股為主
1. 在美國鋁業（Alcoa）周二公布第3 季財報呈連續3 季虧損，並且宣布下修今年全年全球鋁需求量
成長率預測下，美股連二日下跌，nasdaq 甚至跌破3080 點的重要頸線，短線有翻空的狀況。從量
價結構來看，在大盤成交量萎縮，及跌破多方最重要的20 日均線防守點後，指數回補9/14 向上
跳空缺口下緣位置7596 點(QE 3 缺口)，市場的焦點仍集中在9 月營收、新台幣升值、i-pad mini
及Win8 題材上。以盤面來對照，營收佳的個股，其走勢沒有比較強，資金集中特定族群的狀況持
續(中概、生醫)，加上外資在台指期及借券均有翻空的狀況，因此操作上難度高，指數7720 點之
上壓力不輕，短線大盤有機會回測7500 點的關卡。
2. 9 月營收
(1)晶圓代工龍頭台積電(2330)9 月合併營收滑落至新台幣433.53 億元，月減12.4%，世界先進(5347)9
月營收也滑落至14.62 億元，月減12.03%，雙創近5 個月來單月合併營收新低紀錄；不過，台積
電第3 季合併營收達1413.75 億元，第3 季營運目標1360 億至1380 億元，季增10.4%。而聯電
(2303) 9 月營收為91.13 億元，月減7%；第3 季營收285.25 億元，季增3.27%，表現符合市預
期。至於技術面上，台積電目前多方的結構，似乎有些變化，週二出現向下的跳空，下檔86.5 元
跌破則有轉弱的疑慮，而89.8 元站上多方才有機會重掌優勢。聯電均線結構不佳，轉折點在12
元左右，未站穩前不宜進場作多。世界籌碼面較佳，股價也相對較強勢，目前仍在10 日線附近，
18.4 元不破多方優勢持續。
(2)四家面板廠9 月營收，除彩晶(6116) 較上月下滑16%，其他包括友達(2409)、奇美電(3481)、華
映(2475) 皆呈現成長；就第3 季合併營收來看，四家廠商營收皆較上季上揚，當中又以奇美電第
3 季的表現最好，9 月營收創下今年單月新高，大尺寸面板出貨也創歷史新高，友達9 月營收較8
月成長2.4%；就這二支個股來看，下檔觀察點均在季線，未跌破前均可考慮逢低承接。
(3)iPhone 5 軟板從8 月下旬陸續出貨，iPad mini 也開始小量交貨，蘋果的軟板供應商9 月營收同
步創下歷史新高水準，其中iPhone 5 系列的F-臻鼎（4958）、台郡（6269），9 月合併營收分別
以50.26 億元、11.43 億元同步攀上新高，iPad mini 系列的嘉聯益（6153）也以13.2 億元跟進
創下歷史新高數字；以單季表現來看，這些個股均創下單季新高。兩大HDI 板供應商華通(2313）、
欣興（3037）創下2008/10 月、2011/9 月以來新高水準
3. 財政部決定化繁為簡。採核實制課稅的投資人，民國103 年5 月申報證所稅時，可以加權平均法，
先加總當年度出售的全部股票所得，只要總額為負數（虧損），不論個別股票賺或賠，就不必申報
繳稅。財政部已完成所得稅施行細則的修正，針對102 年起開徵的證所稅，訂定課徵原則。為免
重蹈當年開徵證所稅時因繁複的計稅方式，財政部決定採取從寬從簡的計稅原則。
4. 馬總統是在主持國慶大會演說時定調「開放常態、管制例外」的外來資金投資原則，大幅放寬外
來資金投入台灣產業的限制。經濟部長施顏祥表示，將持續鬆綁法規，並同步加速陸資的開放。
其中僑外投資將由目前「事先許可制」原則改為「事後報備制」，且例外事前許可案件「愈少愈好」。
具體而言，製造業部分會全面檢討附加條件，例如，不能擁有控制權或投資比例不能超過50%的限
制，將與相關公協會溝通，考慮取消。據瞭解，經濟部正在檢討中的第4 波陸資來台鬆綁措施，
包括面板、半導體、LED、太陽能等7 大關鍵性產業的開放，納入全面檢討的範圍。
5. 鴻海(2317)海積極推廣60 吋電視，除了與中華電信MOD 合作以外，並與有線電視業者洽談合作，
以補貼方式推廣大尺寸電視，挑戰3 萬元新低價。市場傳出，富邦旗下凱擘、台灣大哥大旗下台
媒等是鴻海積極爭取的合作夥伴之一。過去行動電信業者以補貼手機的方式，綁住客戶，過去行
動電信業者補貼的金額約為3， 000 起跳到1 萬元左右，隨著智慧手機及行動上網起飛，補貼價格
也提升到2 萬元，電信業者補貼綁客戶的促案方法，隨著電信業者進入有線電視產業，也被視為
是有線電視推動數位電視及有線電視寬頻的秘密武器。由整體格局來看，該股週一股價回測季線
守穩，今日只要可突破90.6 元，短線有機會反彈到93.5 元附近。
6. 外資評等調整： 瑞信證券和野村證券將今年以來股價表現優於大盤達45％的台達電（2308）投資
評等由「表現優於大盤」調降至「中立」，考量到第四季營收拉回幅度會比季節性大，建議先獲
利了結；麥格理資本證券則建議可等回檔到95 至100 元再低接。根據瑞信證券預估，台達電第四
季營收恐較第三季下滑9％、低於季節性的持平，這從9 月營收較8 月下滑6％、低於過去的成長
6％可看出，產品線除了數據中心等之外，幾乎呈現全面趨緩狀況。從技術面來看，該股週二長黑
跌破10 及20 日均線，有機會回測季線，因此今日觀察的重點在該均線的支撐力道。
結構
傳產股資金尚未退出的族群相對強勢
(生醫、中概、資產)
電子指數下檔關卡先觀察281 點
(觀察指標在部份蘋果概念股能否止穩)
金融短線上下幅度不會太大
(多方指標以中租、富邦金及國泰金為參考)
波段策略
電子股及傳產為主
1314 中石化、1409 新纖、4105 東洋、2454 聯發科、6163 華電網、3042 晶技、1101 台泥、
1216 統一、3008 大立光、2409 友達、2610 華航、2915 潤泰全
短線操作
蘋果股(2317 鴻海、3673F-TPK、2354 鴻準、3008 大立光)、週邊零組件(3042 晶技)、IC 設
計(2454 聯發科、3034 聯詠)、面板(2409 友達、3481 奇美電)、資產(2607 榮運、2613 中櫃、
5607 遠雄港)、食品(1201 味全、1216 統一)、LED(6271 同欣電、2499 東貝、3061 璨圓)、生
醫(4105 東洋、4162 智擎)、金融(5871F-中租、2881 富邦金、2882 國泰金)、中概(9945 潤
泰新、2915 潤泰全、9904 寶成、9914 美利達)、航空(2610 華航)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (周顯黎)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
6163 華電網
1. 中華電信(2412 )規劃明年資本支出將超越今年新台幣331 億元的水準，
投資重點聚焦100M 光纖網路、3.5G 系統，系統整合業者將優先受惠。華
電聯網的OTT Dongle 主打國際及本土家電大廠、手機及電信公司為主，
價格鎖定在台幣1，000 多元的價格，相較其他同業為低，因此其市場佔
有率快速增加。
2. 上半年獲利數字1.17 元；在手訂單由於可望在今年全數認列，估計3Q
營收比2Q 成長24%，4Q 則將再成長，後續仍有基本面的保護。
3. 9/11 向下跳空缺口已被多方回補；技術面仍為中檔的盤整，18.7-19.2
元(10、20、60 日均線)支撐不弱，9 月營收月增率達164%，有利該股續
漲(21 元站上則有機會挑戰22.5 元)。
19.2 22.5
2332 友訊
5388 中磊
4105 東洋
1. 東洋除紫杉醇及日前也如取得藥證的黴菌用藥Lipo-AB 外，微脂體抗癌
藥物Lipo-Dox(卵巢癌、多發性骨髓瘤、卡波西氏瘤) 近期將完成與美
國、歐洲的策略聯盟，去年出貨量為10 萬針，估今年達70 萬針，明年
達100 萬針，挑戰亞洲最大針劑供應中心。
2. 以治療胰臟癌新劑型藥的智擎(代號4162)已掛牌，去年智擎EPS 達4.01
元，獲利創歷史新高，今年上半年，該股EPS1.46 元。今年加計認列旭
東海普處份利益，預估EPS 有機會上看5.7 元。
3. 股價已到換手區106-109 元，由於這為多方強力支橕位置，因此逢低搶
短風險不大。另外被認為是史上最大利多的生醫產業政策，由於行政院
和立法院均同意在本次會期中修法，因此為該股重要的短線題材。
107 120
4162 智擎
1707 葡萄王
2882 國泰金
1. 明年初國際會計準則(IFRS)上路，國泰金已向金管會爭取，允許保險業
將「不動產增值利益」計入淨值。若金管會同意實施，國壽不動產淨值
增值利益將高達1800 億到2000 億元，減輕增資壓力，國泰金目前每股
淨值19.95 元來看，靠國壽的不動產增值金額，每股淨值可望再增加16
至18 元以上。
2. 國泰上海分行除獲准開辦人民幣業務外，前8 月獲利611 萬美元(新台幣
1.8 億元)，數字不僅是去年總獲利288 萬美元的2 倍多，更超越其他同
業1～4 倍(超過第2 名的合庫近1 倍，若與一銀、土銀、華銀相較，更
達3、4 倍)；另外8 月及9 月新契約保費都超過200 億元，為市場第一，
今年累計新契約保費已破2，000 億元。
3. 累計前8 月每股稅前盈餘1.08 元；籌碼面上法人持續加碼的狀況未變，
32 元附近換手成功，線型上也為多頭的格局，因此買進作多的策略仍是
合適的。
32 35.2
2881 富邦金
2891 中信金
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調
整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險