期貨商論壇／選擇權 中性偏空
2018-11-20 22:49經濟日報 記者王皓正整理
美股方面，蘋果再傳砍單，蘋果應聲重挫3.96%、收185.86美元，創7月5日以來收盤低，已較10月3日的歷史收盤高點（232.07美元）拉回19.91%，衝擊蘋概股與尖牙股（FAANG）腳軟，加上美中貿易糾紛不確定因素多、也讓投資人轉趨保守，美國四大指數周一全面下挫，那斯達克指數、費城半導體指數跌幅更超過3%。
台股方面，受到美國科技股重挫拖累，昨（20）日呈現開低走低格局，指數期貨以9，755點開出，權王台積電（2330）疲軟持續壓抑大盤表現，盤中跌幅一度逾百點，回測月線稍見買盤支撐。指數期貨終場下跌86點收9，732點作收。
在選擇權的操作策略方面，建議投資人在選擇權的布局上，可以組合一組賣權空頭價價差與一組買權空頭價價差，以中性偏空為主要策略，但需仔細觀察部位DELTA值的變化，DELTA值不宜過大，以免風險過大。（元富期貨提供）
台指期 恐 還有修正空間
2018-11-20 22:49經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（20）日震盪收黑，指數齊步失守9，800點；分析師表示，現階段期現貨呈現逆價差，但外資淨多單增加333口，淨多單升至3.9萬口，展望盤勢，因今（21）日適逢期指結算，台指期結算走勢恐將震盪加劇。
在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一在科技股重挫拖累下創下近兩周最大單日跌幅，美國針對中國企業祭出制裁措施，加上蘋果利空消息持續發效，FAANG領頭重挫引發美股拋售賣壓，那斯達克與費半指數雙雙收跌超過3%以上。
但台股現貨開盤開低後，早盤一度翻紅，市場期待選舉行情與周三結算，台股應有拉抬力道，盤中股王大立光利空不跌反倒拉高，一度拉抬大盤多方氣勢。
不過，隨後台積電與鴻海雙雙走軟跌幅擴大，股價盤中跌幅分別來到1.8%與3.2%，半導體類股全面走跌加上蘋概股持續腳軟，電子指數盤中跌幅超過1%，是台股昨天盤中轉弱的主因之一。
加上陸股昨天早盤開平後，在創業板與券商股大跌帶動下，盤中跌幅超過1%，港股在騰訊領跌下跌幅超過2%，亞股因陸港股跌幅擴大全面賣壓加重，台股尾盤也無力拉抬，以相對低點下跌作收，終場加權指數下跌84點收9，743點，成交量940億元。
期貨走勢上，台指期昨天也遭到空方下殺，終場台指期下跌86點至9，732點作收，成交口數14.4萬口。價差方面，台指期逆價差擴至11.99點，電子期逆價差擴至0.76點，金融期轉為正價差0.91點。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超76.33 億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少66口至12，368口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加333口至39，327口。
至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是減少857口至3，803口。
永豐期貨指出，從技術面來看，日K紅黑交錯且量縮小幅跌破整理平台區，可惜收盤仍失守月線支撐，且日KD指標持續死亡交叉向下，然指數選前仍呈現上有壓下有撐的收斂觀望型態。
元大期貨則認為，台指期回測9，700點，收長上影線黑K，並跌破短期均線；展望盤勢，由於近期蘋果手機銷量屢傳負面消息，且美國傾向進一步限制高技術產業出口來防範中國，因此在利空因素環伺下，台指期恐還有修正空間。