摩台壓低結算 量縮難脫震盪
週一台指期雖然開高，但電子期隨即走弱拖累整體盤勢，所幸金融期扮演撐盤要角，指數力守在6300點之上。不過午盤過後豬羊變色，部份原因來自摩台指結算作價賣盤，另一方面亞股轉弱也是主因。最終加權指數下跌1.12%，以實體黑K失守6400點整數關卡，成交值則縮減至903.52億元，再度落至千億之下。倘若不是末盤爆出110億元成交量，則週一量能縮減的情況將更為明顯，量縮之下難脫離震盪整理格局，也不利於向上挑戰月線反壓，至於其他觀盤重點則由下述：
首先，就期貨價差來看，週一台指期逆價差大幅收斂至-49.15點，不過這是因為加權指數因摩台指壓低結算影響，最後一盤下跌28.52點所致，顯示市場認為這是短期特定現象，對於盤面的態度與上週五並沒有太大的變化。不過值得留意的是，金融期由逆價差-3.1大點轉為正價差3.91大點，在期指當中相當突出，說明兩岸金融MOU等題材，還是讓市場對金融期後市表現具有一定的期待，因此還是可留意金融期以及其他期指之間的強弱交易。
其次，以技術面觀察，週一台指期高點止於月線，低點則在五日均線上緣，考量到扣抵值因素，未來月線將持續下彎，而季線則將持續走揚，因此多方在此消極防守而未能積極表態，則來自技術面的壓力恐將持續增強。目前期指當中最為強勢還是金融期，但週一雖然改寫近日高點，但留上影線則是強中透弱，預期6/8日高點較難以一口氣突破。電子期則是開高走低以實體黑K摜破季線，6/24日盤中激情所創下的高點，與月線形成短線上兩道壓力，電子無法轉強，則台股向上發展空間將受壓抑。
綜合以上，台股近日呈現量縮整理，尚未看到明顯趨勢，建議還是以區間操作為主。
週一台股震盪收低，台指期前十大交易人淨多頭部位增加，而選擇權方面則以買權的買方及賣權的賣方部位增加最為明顯，加上台指期三大法人淨多頭部位也增加，整體來看大額交易人對於台股看法上較為正面。
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摩台結算 盤勢上下震盪劇烈
「大盤走勢」：
週一受到摩台期進行結算的影響，指數於盤中震盪相對劇烈，尾盤在空方壓制之下最終進行壓低結算，6400點再告失守，盤面上僅食品與金融類股表現逆勢抗跌，為週一少數收紅的族群。而籌碼面自營商小幅買超，而投信與外資同步轉站賣方，最終三大法人合計賣超4.69億元，加權指數下跌72.41點，收在6391.15點，跌幅為1.12%，為亞股中表現最為弱勢，成交量持續萎縮至903.52億元。
「期貨走勢」：
台指期週一下跌43點，收在6345點。就價差方面來分析，七月台指期逆價差萎縮至46.15點，電子期逆價差3.53點，金融期轉為正價差3.31點，六月摩台期正價差0.01大點。
台指期早盤跳空開高立即來到月線反壓區域，空方隨即在現貨開盤之後快速將指數下壓百餘點，而週一也是摩台期進行本月份契約結算的的交易日，指數下殺至6300點附近買盤積極進場承接，一度將指數拉回單日相對高點的水準，但午盤後空方再次發動攻勢，多方稍早的努力功虧一簣，跌幅再度擴大，呈現開高劇烈震盪尾盤走低的情況，日線以中黑k棒作收，多空雙方在月線與五日線之間進行拉扯，顯示在買盤信心回籠之前，月線仍是目前最主要的上檔壓力區，短線逢高仍建議維持保守為主。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人增加淨多單1,605口，目前淨多單總部位升至7,202口，特定法人同步增加淨多單1,663口，淨多單部位升至5,515口，而三大法人於現貨市場轉為小幅賣超，於期貨市場則是積極回補淨空單601口，目前淨水位轉為淨多單531口，大額交易人與法人週一於期貨市場相對偏多佈局。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，七月份買權集中在6500~6800點；賣權部份集中在5900～6200點。另就未平倉量來分析，買權OI升至261,389口，最大序列仍在7400點，水位為25,225口；而賣權的OI升至236,308口，最大序列仍在6000點，水位升至24,338口。未平倉量put/call ratio由0.92為降至0.90，籌碼面多方力道有衰竭的現象。在隱含波動率方面，七月份買權平均隱含波動率由33.06降至32.08，賣權平均隱含波動率由36.34降至34.97，波動率買賣權同步回跌，但空方態度相對保守，短線選擇權操作上可轉為逢低佈局買權多頭價差部位。
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晶圓雙雄布局綠能 及投資價值比一比 .... LED照明市場看好，晶圓雙雄亮起來。聯電持股三成的寶霖科技，已在山東省濟甯高新區簽訂LED固態照明項目合作合約，月底將開工，9月試產；台積電也透過創投公司投資液光固態照明（Liquid LEDs），與電子大廠鴻海、台達電等共食LED照明商機。 聯電在LED布局比台積電搶先一步，代表作就是主導晶元光電的三合一整併，也透過旗下創投，成為燦圓旗下研晶光電的最大法人股東，跨入高功率LED封裝市場，並向下延伸至晶粒代工，入股旺矽董事長葛長林所創立的琉明光電。 今年3月，聯電又再度投資資本額2億元、位於竹北的寶霖科技，並以直接持股方式握有三成股權，寶霖科技從事1W至400W照明用LED電源供應器，也將跨足生機植物用的LED模組與太陽能應用的電源管理模組。 寶霖科技去年成立不到一年，董事長林滄海，董事之一就是現任聯電董事長洪嘉聰。外電指出，寶霖本月前往山東省的濟甯高新區與當地簽約，計劃打造LED縱向產業鏈和橫向配套產業群，初期將以LED固態照明為主，6月底開工，9月試產，與台積電所投資的液光固態比起來，液光固態屬於終端應用，寶霖科技屬於零組件廠。 晶圓雙雄齊步進軍綠能市場，台積電今年3月成立新事業發展組織，本月中由前任總執行長蔡力行統籌，去年底台積電旗下創投VTAF已投資美國LED大廠-BridgeLux，跨足LED磊晶事業；今年初VTAF更以2,600萬元投資液光固態照明有限公司（Liquid LEDs）。 LED照明近年在電子大廠投入下受到注目，鴻海、台達電已確定跨入，台積電與聯電此時搶灘，卡位動機明顯，這些大廠投入LED，代表LED的技術有一定的成熟度，商業化的可行性高。 聯電 參與能元私募 聯電集團將參與台泥辜家旗下能元科技普通股私募，兩大集團攜手進軍鋰電池產業，為國內乾淨能源產業再添生力軍。聯電綠能產業布局趨於完整，成為國內第一家橫跨LED、太陽能、鋰電池產業領域的電子大廠。 聯電26日宣布，旗下99.9%的弘鼎創投參與台泥轉投資的能元私募，以每股25元、共計1億元，認購能元這次發行的私募4,000張持股，占能元本次私募比重16.7%，聯電也將持有能元股權1.88%。 能元是台泥集團旗下能源事業的核心企業，辜成允為能元董事長。能元產品包括筆記型電腦等3C用鋰電池，是全球第七大電動工具電池廠商。即使不景氣，台泥集團仍持續投入數十億擴增二廠，今年3月能元二廠舉行上樑典禮，近期裝機，預計完工量產後，將成為全球鋰電池第五大的企業。 能元26日董事會決議，辦理私募普通股現金增資，總計股數為2.4萬張，私募價格為25元，預計私募總金額為6億元，本次私募繳款日為6月26日至98年6月30日，增資基準日為6月30日。 隨著股神巴菲特投資電池大王比亞迪，台塑集團去年以台塑生醫轉投資電池業者長園科技，電動車王必翔也透過轉投資公司跨足此一市場；其他像電源供應器龍頭台達電，以及大同集團尚志精密、有量科技、蘭陽科技、宏瀨科技等，都是台灣鋰鐵電池供應鏈的尖兵
股市總覽╱謝金河：資產價值重臨
今年以來兩岸關係改變了，兩岸題材成了股市最重要焦點，最早從兩岸的直航，台灣跳過香港、澳門、濟州島，可以直飛到中國大陸各個城市。接著是陸客來台觀光，在溫家寶一句用爬的也要來台灣，正式為陸客來台開啟一個全新的時代。然後是陸資來台投資，大陸的企業來台採購，出現了「不封頂」的豪氣景象，都讓人感覺過去廿年萎靡不振的台灣經濟又出現再生的景象。
兩岸從過去的單向變雙向，台灣的活力也完全改變，股市也正在期待兩岸的巨變，帶來一個全新的格局。如果把台灣的股市卅年月線圖攤開來看，1990年2月台股漲到12682，從此反轉向下，這廿年來，台股從未再見到這個高點，原因是台幣在1992年升值到24.52兌1美元，台灣的資金大舉外流。台灣過去繁華似錦的經濟活力從此趨於平淡，主要原因是，台灣的人流、物流、金流，全都出現不尋常的外流。例如，台灣民眾一年赴中國旅遊逾300萬人次，但是大陸人士來台卻很少超過20萬人次。台灣的資金源源不絕赴中國投資，但是陸資卻很難到台灣投資。台灣只出不進，最後必然陷入經濟困難的窘境。
今年這個不對稱形態，在兩岸關係展開之後，一方面，遺贈稅降到10%，過去跑到外面的台商資金積極回流。二是陸資來台的效應正要開展，兩岸企業正準備攜手共啟商機，加上外資看好兩岸發展新里程碑，開始積極加碼台灣，使台灣出現前所未見的新局面，首當其衝的是股市與房市。
受到金融海嘯撞擊，08年台股從9309跌到3955，但是今年台股重展活力，又一口氣大漲到7084才出現回檔，台股一口氣出現了一波3千多點的大行情。房市更出現了大逆轉行情。去年520之後，金融海嘯重重衝擊房市，但是今年兩岸效應，不但使房市快速回春，營建股如遠雄（5522）從15.7元大漲到93.7元、鄉林（5531）從8.8元漲到46元，都是一漲就好幾倍。
1980年代，台灣經濟與日本接軌，當時日圓強力升值，日圓兌美元從263兌1美元強力升值到90年代的79.75兌1美元。在資產價值大漲聲中，日經指數從6千多點漲到1989年最高的38957。台灣也跟著日本增值，新台幣從40.6兌1美元狂升到24.52，台幣升值，房市大漲，造就台灣股市在1985年十信風暴後，股市跌到636點，又狂漲到12682的廿倍大漲奇景。
在那個資產狂飆的年代，台灣的金融股、營建、資產股紛紛大漲，最令人印象深刻的是1989年有6檔金融股漲到千元以上，營建股的國建（2501）、太設（2506）、國產（2504）股價暴漲到180元以上。這個資產奇景，創造了台股12682的超級大行情。90年代，台幣升值過頭，開始大幅回貶，資金加快外逃腳步，台灣的資產價值崩潰，建商倒閉，金融業出現空前災難，1997年以後，台灣的金融業打銷的呆帳逾2兆元，取而代之的是台幣貶值的電子出口代工業。
台灣電子代工業崛起，創造了代工天王郭台銘，NB的林百里，主機板的施崇棠，晶圓代工業的台積電張忠謀等超級巨星，台股在90年代有三度挑戰萬點紀錄，一次是1997年的 10256，大漲的包括華碩（2357）、廣達（2382）、鴻海（2317）、華通（2313），99年的921大地震，又讓台股回檔，但是2000年的IT泡沫，讓台股在2000年2月及4月兩度重登萬點，一次是10393，一次是10328，三度上萬點都是由電子業所創造。
今年陸資來台，台商回流，資產價值的翻騰，應是台股的另一個機會，也就是說，台股每一個十年都蓄積了一次大行情，像1980到1990年，台股與日本連動，日經漲到38957，台股在1990年締造12682的天價，90年的電子業寫傳奇，指數在2000年寫下10393的十年高價，這十年的蓄積實力，兩岸題材股是主流，台股已先寫下9859與9309的兩個高峰，兩岸進入新形勢，未來台股長線具有挑戰廿年前12682的新機會，這其中，資產股將扮演重要角色，尤其是都會區具大面積開發的資產股。
台灣因為資金回流，價值回升，這也是台股下一個挑戰萬點行情的最重要源動力，拿日本日經指數來跟台灣比較，日本在1990年資產泡沫從此一蹶不振，台灣則是每10年必有高潮，90年代台灣電子代工業跟上美國科技股狂潮，2000年以後，兩岸逐漸接軌，這回陸資來台，台灣的資產增值，又讓台灣找到發展新出路，資產股再翻身，是下一個選股的主要方向。
先探╱ 黃啟乙：中概Ｆ4大復活！
中國不斷重申貨幣寬鬆政策不變！而居民個人信貸金額迅速成長，將進一步刺激中國房地產、車市的回暖，也帶動相關個股大漲。
兩岸汽車市場同步回溫，這對去年歷經全球金融風暴，面臨嚴重考驗的汽車產業而言，開始走上復甦之路。過去市場上有中概Ｆ4之稱的裕隆、中華車、正新以及建大，將重演大復活的戲碼。
以正新為例，自二０００年之後，中國汽車市場起飛，年銷售由二百萬輛，一路增至去年九百多萬輛，預估今年將挑戰一二００萬輛的目標，以正新在中國的布局，令股價超過了０四年的高點四七．八元，等於是中概Ｆ4之中，率先突破高價的個股。
中概Ｆ4再現榮景
再看建大，在二００二年開始的中概Ｆ4的熱潮中，股價也曾漲到四五．三元，到了０七年，也一度跟著正新股價大漲，曾回漲到四０．三元，如今股價又將再度挑戰四０元以上的目標。
至於裕隆，在二００四年曾漲到四九元，而後就沒有再突破，到了去年十月底，雖然一度慘跌到一一．一元，其後隨著資產開發的題材發酵，令股價回升三四．九元。
中華車將自谷底回升
從上述這些個股的表現，以及獲利的回升，在在顯示，中國市場已是最大的主軸，而這一股熱力，也帶動了其他零組件股業績快速上升。
現在只剩下中華車的表現，似乎仍差強人意！應該可以這樣說，去年台灣車市的低迷，重創了中華車的業績，甚至創下上市後的首度虧損。
我們已看到第二季台灣的車市，果然有自谷底回升之跡象！
根據報導六月前二十天的汽車領牌數近一．三萬輛，比去年五月同期成長三八．八％，而年成長率也達到二四％左右。
按此推估，今年第一季，台灣的車市仍處相對低迷的情況，但第二季之後，已出現止跌回升的走勢，甚至下半年景氣逐步回升的期待下，可能有持續上揚的可能。果如此，中華車的業績以及股價將有進一步看漲之機會。
要特別了解到，在當年的中概Ｆ4之中，中華車的股價曾經勇冠三軍，一度攻抵七五．五元，比之裕隆、正新、建大都高得多！那時候投信持有中華車的股數曾一度來到七．三八萬張之多，如今只剩下四百多張。一旦中華車的轉機性再度確立時，中華車將有機會，再度成為市場資金追逐的標的！
東南汽車與賓士集團合作
雖然第一季中華車在中國的東南汽車，仍處虧損局面，令中華車因而被拖累了九千五百萬元，但第二季之後，東南汽車的接單滿檔，生產線正全力加班之中，已有轉虧為盈之機會。
而且談判多年與德國賓士汽車集團的合作案，也終於談定，並已獲得中國的批文。也就是說，不久之後，東南汽車就將與賓士汽車集團合作生產的休旅車即將在中國上市，一年的銷售目標上看十萬輛。
應該可以這樣來說，兩岸若簽訂ＭＯＵ，這是金融股的大利多！而以ＥＣＦＡ而言，除了石化產業之外，汽車業肯定是最大的受惠者之一。
中國內需推動經濟回升
根據中國國家統計局公布，今年第一季中國ＧＤＰ增長率掉到六．一％，惟第二季可望上升至八％以上，為了維持下半年經濟持續回升的力道，近日以來，包括溫家寶在內的中國領導人，不斷重申貨幣寬鬆的政策不變！也成為中國股市向上攻堅的定心丸！
反應在股市上，中國股市的多頭力量，就是三大族群，分別是：金融股、地產股，以及汽車股，以這股趨勢，以及過去與台股之間的連動性而言，汽車股將是可以注意的標的，其中裕隆、中華車、正新、建大，過去被稱為中概Ｆ4的四檔個股，已逐一向上攻堅，而仍處相對低價的中華車，在技術面進行調整之後，一旦再放量攻過十六元，就是轉強訊號。
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