歐 美當地市場熱軋報價在2011 年11 月中下旬開始反彈，持續到1 月底
漲勢未停， 累計漲幅分別為北歐反彈7.4%， 北美反彈14.8%， 同時間
中國熱軋流通價反彈則達5.63%， 中國的漲幅最低， 不排除元宵節後中
國市場活動恢復正常可推升鋼鐵的價格。
從 中期的角度來看，中國熱軋流通價此波漲幅低於歐美市場，但是2011
年三個市場熱軋價格自高點反轉下跌的跌幅則是北美最大， 其次為北
歐， 中國市場則跌幅最小， 因此中國熱軋報價自低點反彈到1 月底幅度
最小實並不足以成為未來中國熱軋流通價續漲的主因，未來個別市場鋼
價反彈持續力仍要以各區經濟動力為指標。
近 期有利於2012 年全球經濟成長朝正面發展的狀況為歐、美、中三大
經濟體1 月份的PMI 都朝有利於經濟復甦的方向變動， 美國54.1， 連
續第三個月增加， 歐洲48.8， 雖未達50 以上， 但是是連續第二個月增
加， 中國50.5， 也是連續第二個月增加， 若製造業指標可持續回升， 全
球鋼價就可能繼續回升。此外， 全球資金又轉向寬鬆的趨勢， 至少可成
為原物料價格下檔支撐的重要因素，故預期鐵礦砂及焦炭價格也可止穩
甚至小漲， 為各區鋼價不會再回跌的另一原因。
台 灣中鋼的報價最大的參考指標仍為中國流通價，中國鋼鐵1 月份流通
價相較於2011 年底只有及小幅的變動，以熱軋為例只上漲0.8%，遠低
於歐、美的5.4%及6%， 主要原因為農曆春節前後生產活動可能停止長
達20 天所致， 因此元宵節後中國市場的變化甚為關鍵。以中國鋼品的
庫存量來看，2011 年6-7 月達低點之後至今回補庫存的幅度相對有限，
除了中國需求轉弱有關外， 資金成本過高也是關鍵， 近期已有中國的鋼
鐵貿易商倒閉訊息傳出， 而中央對緊縮資金的態度去年底已放寬， 再加
上2011 年中國鋼鐵產業指標性廠商出現大幅虧損， 因此中國鋼鐵的流
通價已在最低檔， 隨時可出現價格反彈現象